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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

渤海证券,医药行业周报:11城试点药品集中采购 行业良币驱逐劣币


    行业要闻
    1.北京等11 城试点药品联合采购要开始了,第一批共33 品种 2.国家药监局将核查50 个药品临床试验数据 3.国家药监局药品审评中心公布第三十二批拟纳入优先审评名单 4.第十七批仿制药参比制剂目录发布 5.官方发文:过度重复申报,297 个品种已无市场
    本周行情
    本周,申万医药生物板块下跌4.48%,沪深300 指数上涨1.40%,医药生物板块整体跑输沪深300 指数5.88%,涨跌幅在申万28 个一级行业中排名倒数第1。子板块方面,本周医药6 个子板块均以下跌报收,其中跌幅最大的为化学制药,下跌6.43%。截止2018 年9 月18 日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM 估值为26.55 倍,相对于剔除银行后全部A 股的估值溢价率为49.83%。个股涨跌方面,九芝堂、星普医科、广济药业涨幅居前; 恩华药业、誉衡药业、广誉远跌幅居前。
    投资策略
    本周医药板块由于11 城集采,导致本周跌幅较大,我们认为对行业的影响为中性,集采会降低价格,但是以前的销售费用也会相应的降低,影响的是毛利率,但不影响净利率。另外上证综指、深成指、创业板指均处于2016 年来的低位。在此弱市之下,行业估值已经处于历史低位,我们应该持股待涨或者逢低加仓,迎接未来的反弹。行业内部,我们建议投资者把握业绩确定性,精选顺应产业发展趋势、估值合理的个股。投资主线上,我们建议投资者从以下几个方面来选择投资标的:1)创新药领域,推荐恒瑞医药(600276)、复星医药(600196)、康弘药业(002773);2)仿制药领域,建议关注受益于一致性评价推进的优质企业,推荐华海药业(600521)、科伦药业(002422); 3)医疗服务领域,建议关注受益于创新药产业发展及一致性评价推进的CRO 企业,推荐泰格医药(300347)、昭衍新药(603127);4)医药商业领域, 看好受益于医药处方外流市场的发展,推荐益丰药房(603939)、一心堂(002727)。此外,我们还看好其他细分领域的龙头,推荐通化东宝(600867)、长春高新(000661)、安图生物(603658)、乐普医疗(300003)。
    风险提示:政策推进不达预期,企业业绩不达预期,市场大幅波动风险。

证券市场红周刊,午间看盘:创业板指跌1.7%


  7月30日消息,今日三大股指小幅冲高后,快速回落,沪指向2900点再度发起冲击未果,创指大幅下跌近2%,截止午间收盘,沪指报2868.91点,跌0.16%,深成指报9192.55点,跌1.11%,创指报1567.41点,跌1.70%。
  盘面上看,水泥、煤炭、建筑等周期板块震荡走高,银行、保险板块亦走强。运输设备、铁路基建板块表现活跃,钛金属、央企改革概念亦有所表现。
  目前A股仍然处于温和反弹的窗口期,可以重点关注两个方向:其一是受益于财政货币政策放松的基建领域,包括钢铁、建筑、建材等行业;其二是拥有长期成长空间的进口替代领域,聚焦电子、计算机、军工等行业中具有高端设备、核心零部件的行业龙头标的。
  热点板块:
  非汽车交运板块逆势走强,领涨两市,晋西车轴、上海凤凰、深中华A涨停,中国中车、林海股份、祥和实业、今创集团、永安行等个股均有不俗表现。
  水泥股高开高走,表现活跃,祁连山大涨超6%,冀东水泥、华新水泥、天山股份、海螺水泥、上峰水泥、万年青等个股均有不同程度拉升。

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证券日报,国际油价飙升激发石油板块潜能 社保等四机构持21只个股逾52亿元市值


  编者按:5月7日,纽约轻质原油和布伦特原油期货价格均攀升至3年以来的高点。5月9日截至北京时间17:00,布伦特原油期货价格盘中最高一度达到每桶77.19美元。受此影响,昨日,A股市场石油板块走强,康普顿直冲涨停,岳阳兴长涨幅达5.42%。业内人士普遍表示,在地缘政治风险和市场供需平衡的双重作用下,国际油价今年仍有上行空间,而石油板块也将借此获得相应的业绩增厚。统计发现,一季报显示,有21家公司前十大流通股股东名单中出现社保基金、券商、险资、QFII等机构身影,合计持股市值达52.12亿元。今日本报特从市场资金、业绩和机构持仓等三方面梳理分析石油概念股的投资机会,以飨读者。
  逾七成石油概念股跑赢大盘
  昨日,沪深两市股指震荡走低,石油概念股大面积走强,成为市场中一大亮点。
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日,27只石油概念股逆市上涨,其中,康普顿强势涨停,岳阳兴长涨幅也在5%以上,达到5.42%,此外,大庆华科(4.23%)、宝莫股份(3.63%)、东华能源(3.56%)、道森股份(3.51%)、贝肯能源(3.08%)、广聚能源(3.06%)、中海油服(2.47%)等个股涨幅也均超2%。
  事实上,进入5月份,石油概念板块已经出现一轮明显上涨,32只石油概念股期间累计涨幅跑赢大盘(沪指期间累计涨幅为2.5%),占比74.42%。其中,康普顿(23.02%)、石大胜华(20.64%)、海越股份(20.23%)、东华能源(19.56%)、恒逸石化(15.54%)、岳阳兴长(13.20%)、国创高新(12.65%)、贝肯能源(10.81%)等8只个股期间累计涨幅均在10%以上。
  资金流向方面,昨日,16只石油概念股呈现大单资金净流入态势,合计大单资金净流入10144.15万元,东华能源、中国石油、康普顿、岳阳兴长等4只个股大单资金净流入均超1000万元,分别为:2154.36万元、1853.60万元、1559.28万元、1087.61万元。而从月内情况来看,22只石油概念股获资金持续追捧,合计资金净流入7.60亿元。
  山西证券表示,油价短期保持上涨利好石化企业,推动炼化产品价格上涨。建议关注民营大炼化行业标的恒力股份、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化,上下游产业链一体化。同时建议关注中国石化、中国石油等。
  超六成石油公司中报预喜
  受益于国际原油价格回升、企业内部成本挖潜、提高管理水平、降本增效等,石油行业业绩出现较大好转。业内专家预计今年油气行业稳中趋好,改革将继续推进。在全球能源转型和国家深化油气体制改革的大背景下,石油公司将主动适应并迎接挑战。
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,27家涉足石油领域的上市公司一季度净利润实现同比增长,
  广汇能源、国创高新、新潮能源、海越股份、洲际油气、岳阳兴长等公司一季度净利润同比增幅居前。
  此外,截至昨日,共有18家涉足石油领域的上市公司披露了中报业绩预告,业绩预喜公司家数达到11家,占比超六成。东华能源、泰和新材、齐翔腾达、贝肯能源、高科石化、海利得、荣盛石化等7家公司预计中报净利润同比实现两位数增长,国创高新、岳阳兴长等公司则有望实现中报业绩扭亏为盈。
  财富证券表示,2018年石化品需求难以超预期,成本和供给侧结构性改革是主要变量。一方面,原油价格在地缘政治的影响下能走多远是影响国内石化品价格的重要因素;另一方面环保整顿将维持高压,促使行业集中度加快提升。在行业结构调整的背景下,龙头企业迎来历史性的发展机会,充分享受行业监管规范化和行业集中度提升的红利。继续看好具有规模优势和环保达标的行业龙头企业。
  四类机构持有21家公司股票
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,近期,石油概念股机构关注度较高,23只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份、中国石化等4只个股机构看好评级家数均在10家及以上。
  更为重要的是,早在一季度,以社保基金、险资、券商、QFII等为代表的机构资金就已对石油概念股进行布局。根据一季报披露显示,21家涉足石油领域的上市公司前十大流通股股东中出现上述四大机构身影,合计持股数量6.45亿股,合计持股市值约52.12亿元。
  从机构持股数量来看,截至一季度末,中国石化、海利得、恒力股份、新潮能源、宝莫股份、齐翔腾达、荣盛石化、东华能源、桐昆股份、海越股份等10家公司机构持股数量超过1000万股,其他机构持有的石油概念股还有:华锦股份、光正集团、蓝焰控股、泰山石油、中海油服、康普顿、大庆华科、国创高新、沈阳化工、天科股份、茂化实华。
  对于机构持仓较高的中国石化,海通证券表示,油价企稳有助于上游业务盈利改善;石化行业景气高位,有助于炼化业务维持高盈利。预计公司2018年至2019年每股收益分别为0.54元、0.61元,给予2018年15倍市盈率,对应目标价8.10元,维持“增持”投资评级。除海通证券外,近期还有包括申万宏源证券、中金公司、天风证券、民生证券等在内的9家机构给予该股“买入”或“增持”等看好评级。

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全景网,海南瑞泽(002596):未来预计园林绿化、环保业务在业绩贡献中的占比会增加




  全景网4月2日讯  海南瑞泽(002596)2017年度业绩网上说明会周一下午在全景网举行。海南瑞泽财务总监张贵阳表示,2017年度公司的三大业务板块业绩均有增长,其中园林绿化板块的增长比例较大;未来预计园林绿化、环保业务在公司未来的业绩贡献中占比相对会增加。

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证券时报网,云南锗业(002428)股东户数连续3期下降 累计降幅7.58%




    云南锗业10月30日在交易所互动平台中披露,截至10月18日公司股东户数为61000户,较上期(10月10日)减少2000户,环比降幅为3.17%。这已是该公司股东户数连续第3期下降,累计降幅达7.58%,也就是说筹码呈持续集中趋势。云南锗业最新收盘价为7.30元,下跌2.80%,筹码持续集中以来股价累计下跌27.36%。具体到各交易日,8次上涨,15次下跌,其中,跌停1次。融资融券数据显示,该股最新(10月29日)两融余额为4.60亿元,其中,融资余额为4.58亿元,股东户数连降以来融资余额合计减少0.52亿元,降幅为10.14%。从北向资金持股变动看,深股通最新持有该股15.68万股,筹码持续集中以来深股通持股量保持不变。10月25日公司发布的三季报数据显示,前三季公司共实现营业收入3.33亿元,同比增长4.18%,实现净利润-0.11亿元,同比下降218.31%。

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国金证券,电力设备与新能源行业研究:排除噪音把握能源政策主线 淡季业绩风险释放完毕


    本周重要事件:能源局发布Q1能源生产运行情况;能源局下发《关于减轻可再生能源领域企业负担有关事项的通知》;北汽新能源上市过会;中汽协牵头启动动力电池及燃料电池企业白名单申报;发改委公布《第三批增量配网业务改革试点名单》。
    板块配置建议:能源局领导在新闻发布会上一句“今年拟安排10GW分布式光伏规模”再次扰动市场预期,我们判断其意义绝非今年分布式只能装10GW,近期多项重磅政策发布对新能源发电行业均形成实质性利好,重申板块在4月已完成预期和基本面的筑底,后续各项政策正式稿的落地、Q2业绩的环比高增长将形成公司股价上涨的催化剂,建议加大配置。新能源车板块近期因产品价格走势偏弱,叠加部分企业出现Q1业绩及半年报预告低于预期,调整较多,但随着业绩风险的释放,板块预期同样处于阶段性底部,继续选择性配置“以量补价”逻辑下的三元正极材料和隔膜龙头;电力设备维持推荐工控、低压电器、配网设备龙头。
    本周重点组合:隆基股份、信义光能、正泰电器、国电南瑞、良信电器。
    新能源发电:能源局利好政策频发,领导讲话反泼冷水,排除噪音把握政策及产业主线,坚定看好光伏单晶、玻璃、户用龙头。
    在前期能源局和工信部针对光伏产业连发利好政策的背景下,能源局可再生能源司副司长李创军却在本周能源局例行发布会上表示要“严控光伏发展规模、今年拟安排10GW分布式光伏规模”,引发市场担忧。对此我们认为,虽然领导讲话与政策热度似乎有所矛盾,且多处表述意义并未明确,但国家顶层政策层面对持续加大新能源利用、支持相关制造业发展的态度是显而易见的,而现阶段提出“控规模”的动机,无非为了避免补贴负担和电力消纳压力的过快上升。然而这种潜在的产业矛盾加剧的风险,并非只有通过严控规模才能避免,实际上,随着配额制、电力市场化交易等政策的落地,并考虑到光伏发电成本水平本身已接近可参与无补贴市场竞争,产业的蓬勃发展正逐步从“依赖政策支持”转向“摆脱政策限制”。本质还是近年来由大量优秀企业推动的光伏技术的加速进步,正在打开全球巨大的能源市场,因此我们坚定看好来自光伏制造和分布式开发领域的各环节优秀龙头企业。
    新能源汽车:北汽新能源即将登陆A股;中汽协牵头制定电池白名单;北京车展传统车企发力新能源+造车新势力首发登陆,单车带电量提升显著。
    北汽一季度EC180产量2.4万辆,市占率超过18%,北京车展发布EU5、EX5续航超400KM,有望成为下半年高续航里程的代表车型。中汽协牵头启动汽车动力蓄电池和氢燃料电池行业白名单申报工作,涵盖正负极材料、单体电池、电池系统、氢燃料电池系统及电堆生产企业;该白名单虽不和补贴资格挂钩,但对引导市场份额向优质企业集中将有一定作用。
    Q2电池装机量环比增长60~70%(至12~13GW)是大概率事件,从上游企业在手订单情况来看:4~5月正极前驱体对上游原材料订单平稳,我们认为这反映出下游车型升级带来的材料体系升级与现有前驱体系统不匹配造成的错位现象,预计5月开始正极环节补库存意愿强劲,中游逐渐进入新一轮补库存周期。下半年高能量密度电池生产放量对电池材料的需求将拉动5~6月优质电池材料产品的较快增长,但是具体产品的销量情况还需要下游实际装车后,于7~8月经历市场的进一步验证。风险提示:产业链价格竞争激烈程度超预期。
    电力设备:增量配电项目促进配网投资,配网投资有望持续放大,自动化、智能化、高效化将成为配网建设重中之重。
    通过国家电网今年年初制定的四批配网设备招标计划可以看出,配网投资放量即将发生,相对于输电线路的平稳,2016年以来配网建设放量增长才刚刚开始。加上近期批复的第三批增量配网,增量配网试点项目已经达到292家,2018年将成为增量配网推进井喷一年,将极大促进配网建设规模的持续爆发。配网建设项目特别是一次设备的招标较为分散且数量众多,所以往往造成中标份额较分散这种结果,投资者往往很难切实感受到招标量的变化,但是我们认为配电自动化、源-网-荷微网、分布式市场化交易、综合能源管理等创新更多将会出现在配网,更加自动化、智能化、高效化的设备将会在配网建设过程当中得到重视和加强,这些实实在在的配网招标重点和变化将更加清晰地呈现在未来的招标规模和中标结果中。
    推荐组合:
    新能源:隆基股份、信义光能、正泰电器、阳光电源、林洋能源、金风科技、天顺风能;电车:杉杉股份、创新股份、当升科技、百利科技、天齐锂业、赣锋锂业、大洋电机;电力设备:国电南瑞、良信电器、汇川技术、信捷电气、英威腾、恒华科技、金智科技、许继电气。
    风险提示
    政策调整、执行效果低于预期;产业链价格竞争激烈程度超预期:尽管短期政策落地将促使产业链开工逐步恢复正常,并在一定程度上修复市场情绪,但无论是动力电池还是光伏产业链,其结构性产能过剩仍然是不争的事实,如果需求回暖不及预期,或后续有预期外的政策调整(趋严),都将对产业链产品价格及相关企业盈利能力带来不利影响。

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天风证券,小金属周报:4月新能源汽车产销超预期 锂钴价格有望继续上涨


    锂:碳酸锂价格有望上涨,根据中汽协和乘联会发布新能源汽车销量数据,4月新能源汽车销量8.2万辆,同增138%;1-4月累计销量22.5万辆,同增149%;其中,4月新能源乘用车销量达到7.3万辆,环增31%,同增150%。
    同时宇通、金龙相继公告于4月底收到了国家新能源汽车推广补贴58.6亿元、18.64亿元,这部分补贴是公司2016年所售且跑满3万公里的客车补贴。随着之前销售的客车陆续跑满3万公里,补贴会陆续下放,这将有助于明显缓解中游资金紧张状况,随着下半年威马、荣威等品牌的爆款车型上市和销量提升,以及明年大众等外资品牌的爆款车型上市,后续锂价将有望恢复上涨。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团。
    钴:KCC事件仍悬而未决。从中汽协以及乘联会数据来看,4月份A0级和A级汽车销量占比出现显著增加,说明单车带电量正逐步提升,整车厂商正通过提高能量密度的方式来获得相对更高的补贴。预计下半年将会有更高带电量、更高能量密度车型投入市场,加大对钴的需求。而供给端KCC事件悬而未决,供给低于预期将成为大概率事件,预计后续钴价将继续上涨。相关标的:盛屯矿业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。
    钼:本周钼系产品价格进入僵持。据百川资讯报道,目前钼精矿高价成交受阻,且因散货量少,低价出货意愿不强,而下游因不明朗的行情而暂缓对原料的采购。钼市博弈局面已经出现,钢招钼铁价格仍未明显改善,自由市场成交量缩,钼铁厂在高成本、低售价的情况下面临成本倒挂。相关标的:金钼股份。
    钨:环保督查持续,钨系价格上涨。继上周钨精矿试探性上涨后,本周钨系价格上涨,但需求仍偏弱,主要是环保督查影响。随着新一轮环保督查开始,钨原料市场供给面信心好转,持货商家报价坚挺,但由于终端需求状况不太理想,下游冶炼工厂对高价接受程度不强,随着大型钨企新一轮钨精矿、APT长单采购价格平盘而定,市场整体稳价情绪增强。相关标的:厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新。
    锆:锆系产品价格整体坚挺。目前锆英砂价格继续坚挺,且锆英砂库存整体偏紧,报价有所上升。而锆英砂的主要应用下游陶瓷企业开工率并不高,下游企业对价格接受度不高,但在低成本库存消耗殆尽,成本推升下,下游产品价格持续坚挺。。相关标的:盛和资源(全资子公司文盛新材)、东方锆业、三祥新材。
    锰:锰系产品价格继续下跌。受下游需求继续疲软影响,以及到港库存持续攀升,锰矿价格持续下跌。目前下游硅锰、锰铁等产品由于需求偏淡,终端钢厂对价格接受度不高,后续仍存在下跌风险。后续随着价格继续下滑,厂商或将进入停产检修阶段,预计自发降耗减产的厂家可能会有所增加。相关标的:鄂尔多斯。
    稀土:北方稀土报价下滑。5月10日北方稀土发布5月份稀土产品挂牌价,其中镧铈产品价格持平,氧化镨钕下跌3.3万元至33万元/吨,氧化钕下跌3.9万元至32万元/吨,金属谱钕下跌4.1万元至42.1万元/吨,金属钕下跌4.8万元至40.9万元/吨。相关标的:盛和资源、北方稀土,关注:五矿稀土、广晟有色。
    风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。

全景网,奥普光电(002338):未来将加大新产品研发与市场推广力度




    全景网4月25日讯奥普光电(002338)2018年度业绩说明会周四下午在全景网举办,公司总经理高劲松在本次活动上介绍,公司近年来军工业务保持平稳,未来公司将加大新产品研发与市场推广力度,提升公司经营业绩。
    公司是国内国防用光电测控仪器设备的主要生产厂家,生产的光电测控仪器设备主要用于新型装备配套、现有装备升级换代或国防科学试验。

中泰证券,传媒行业月报:重点关注院线板块及一季报预期高增长个股


    【中泰传媒互联网团队-月观点】3月传媒板块上涨1.29%,跑输创业板(+9.32%),跑赢沪深300(-3.11%)与中小板综(0.88%),涨跌幅处于全行业中上游水平。个股情况来看,受益于独角兽概念,麦达数字、创业黑马等表现较为出色。
    4月投资策略:我们认为当前传媒板块基金配置比例较低,成长股市场关注度较高,机构存在调仓需求,同时叠加年报和一季报披露期,重点推荐关注估值合理、业绩预期高增长的个股,板块方面我们重点建议关注院线板块。截至Q1末国内电影票房为202.03亿,同比增长40%,观影人次同比增长36.33%,票房前十电影豆瓣分明显提升(刚上映的《头号玩家》豆瓣分高达9.1分),优质内容与票房逐渐形成正向反馈,国内电影行业步入良性循环,下游院线渠道将明显受益,同时拥有较多资产联结影院的院线弹性更大,将充分受益于Q1的票房高增长和行业的回暖,因此我们推荐关注横店影视、金逸影视。
    个股方面:建议关注细分领域龙头以及有明显边际改善的公司1)平台属性,在细分领域中具备较强竞争优势及护城河的公司。推荐关注:楼宇广告领域的分众传媒、在线票务及电影产业链其他环节的光线传媒、视频平台及内容的快乐购、图片领域的视觉中国、图书出版领域的新经典、版权分销领域的捷成股份。
    2)边际改善型公司。推荐关注:受益于吃鸡游戏带来的用户回暖及广告价值提升的网吧龙头顺网科技;网络手游带来增量的单机手游龙头帝龙文化。3)超跌低估值或预计Q1高增长的公司。推荐关注:持续打造精品影视剧的唐德影视,低估值的手游出海龙头中文传媒。推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、完美世界(产品丰富,品类拓展,用户面扩展,影视游戏同步发展)、捷成股份(版权分销龙头,一季度业绩预计高增)、横店影视(深耕二三线城市,资产联结影院布局为主,背靠横店集团资源丰富)、分众传媒(映前广告延续高景气,传统广告主转向线下,品牌广告提升长期需求空间大)、顺网科技(受益于网吧用户回暖,广告、加速器等业务快速增长)。
    风险提示:1)股市系统性风险;2)内容持续盈利风险;3)行业竞争加剧风险。

东方财富,中颖电子(300327)2018年三季报点评:各品类芯片销售稳步增长 三季度业绩符合预期


    【评论】
    在报告期内,公司各品类芯片保持稳定增长态势,其中占公司销售额一半的家电主控芯片销售额与去年同期持平,在2017年实现快速增长后,销售额处于一个高位,今年前三季度呈现一个较为平稳的态势。此外受到国内房地产市场不景气及中美贸易摩擦等外部因素影响,公司下游终端客户对需求预期持保守态度,降低了备货量,这在一定程度上影响了公司家电主控芯片的销售。为此公司将积极推广新产品,实现更多产品型号在客户端design-in,为公司增添新的发展动力。
    公司锂电电池管理芯片销售同比增速最快,产品应用领域持续增加,包括智能手机、笔记本电脑、家电以及电动自行车等行业。公司在锂电池管理芯片领域有十几年的技术积累,在业界建立了良好的声誉,得到了多家知名厂商的认可,未来公司将持续推出新品,扩大应用领域提升公司的市场占有率。
    公司在报告期内持续加大对研发的投入,前三季度研发费用为0.86亿元,其在销售收入占比为15.21%,研发投入方向包括家电主控芯片、锂电池管理芯片、OLED显示驱动芯片等领域,向市场推出了8款新产品,其中32位变频空调控制芯片已经得到客户的design-in,FHDAMOLED显示驱动芯片也进入量产阶段,未来将有助于公司业绩提升。
    基于以上判断,我们预计公司在2018/2019/2020年营业收入分别为8.40/10.77/13.99亿元,归母净利润为1.75/2.25/2.95亿元。EPS分别为0.76/0.97/1.28元,对应PE分别为31/24/18倍。维持"增持"评级。
    【风险提示】
    外围市场摩擦加剧;
    新产品研发推广进度不及预期。

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