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新浪财经,乳业板块全线飘红 庄园牧场涨停


    新浪财经讯5月24日消息,乳业板块全线飘红,截止发稿,庄园牧场涨停,燕塘乳业、天润乳业、皇氏集团、*ST因美均有不同幅度拉升。
    国常会推进奶业振兴建设优质奶源基地
    国务院召开常务会议,会议认为,奶业是健康中国、强壮民族不可或缺的产业。必须加快推进奶业振兴,提升乳品质量安全水平。要大力引进和繁育良种奶牛,建设国家核心育种场。加强优质饲草料生产。发展标准化规模养殖,建设优质奶源基地。力争3年内显著提升国产婴幼儿配方乳粉的品质、竞争力和美誉度。
    习近平总书记多次对奶业发展作出重要批示指示。机构认为,受益于棚改货币化推进带来的财富效应和购买力提升,以及过去几年的消费习惯加速培肓,未来3至5年内,低线市场有望保持两位数的稳定较快增长。
    庄园牧场(002910)我国西北地区奶业龙头。截至2017年末,公司已建成8个优质养殖牧场,面积共1449.50亩,存栏奶牛达10074头。燕塘乳业(002732)广东省乳品龙头企业,旗下拥有阳江牧场、澳新牧业两个国家级奶源示范基地。
    

长城证券,化工行业投资周报:国际油价一度升至四年高位


    近半月涨幅较大的产品:水合肼(天原集团,30.77%),环氧丙烷(华东地区,30.02%),TDI(华东地区,29.13%),软泡聚醚(华东地区,27.23%),硬泡聚醚(华东地区,22.82%),纯MDI(中纤网,22.74%),纯MDI(华东地区,22.74%),顺丁橡胶(华东地区,20.18%),ADC(江苏索普,19.11%),丁苯橡胶(华东1502,17.9%)。近半月跌幅较大的产品:合成氨(山东,-10%),硫磺(固体)(上海石化,-9.5%),三聚氰胺(川化清华,-8%),二氯甲烷(华东地区,-7.38%),天然气(纽约现货价,-6.95%),R134a(华东地区,-6.25%),环己酮(华东地区,-4.1%),R22(华东地区,-3.45%),锦纶切片(中纤网,-3.35%),涤纶POY(中纤网,-2.98%)。本周重点动态:国际油价一度升至四年高位。
    截至10月5日,国际油价先涨后跌,曾于周中触及最近四年来的高点位置。在沙特阿拉伯和俄罗斯表示增产抑价后,油价有所回落。据外电报道,俄罗斯和沙特阿拉伯在9月达成了一项协议,以提高石油产量,随后与包括欧佩克其他成员国在内的产油国进行了磋商。沙特能源部长法利赫4日表示,欧佩克能够将石油日产量提高至130万桶,但没有任何信号表明他们将要这样做。美国对欧佩克第三大产油国伊朗的制裁将在11月4日生效。美国希望各国政府和公司停止购买伊朗原油,以此向伊朗重商核协议施加压力。伊朗原油出口量将下降大约100万桶/日。
    年下半年投资策略观点:截至2018年8月,化工板块整体PE约倍,对应PB约2.29倍,行业整体估值正逐步接近历史底部。在去产能和环保共振的刺激下,2017年多数化工品种价格普遍走高,整体板块在2017年实现了较快的增长,全年营收增速达27.7%,净利润增速达。进入2018年,化工品种价格逐步出现分化,2018年一季度盈利增速有所回落,营收同比增速为8.3%,净利润同比增速为32%。对于2018年下半年,基础化工行业我们从三个维度挖掘行业龙头机会。第一是盈利触底回升,景气有望上行的PVA行业,推荐龙头皖维高新(600063);第二是环保压力下,我们看好炭黑行业盈利的持续性,推荐龙头黑猫股份(002068);第三是量和质都在改善,有望打造民族高端品牌的轮胎行业,推荐龙头玲珑轮胎(601966)。原油:上周美油报74.21美元/桶,上涨1.57%,布油报84.11美元/桶,上涨1.67%。
    聚丙烯供应紧俏,产品有望持续上涨。上游生产厂家库存控制得当,市场拉丝资源供应极为紧俏,挺价无压力。据卓创了解,目前主要生产厂家聚烯烃总库存在65万吨附近,处于中等偏低的水平。此外,由于油制聚丙烯厂家为了避免跟煤制聚丙烯厂家的同质化竞争,目前生产的重点放在研发高端专用料上来,真正生产拉丝的比例比较少,加之前期拉丝与共聚高于10000元/吨的价差,也使得厂家更倾向于去生产利润更高的共聚产品,造成了拉丝料的结构性供应紧张。金九银十,传统需求旺季,对于业者来讲还是有期待的,价格延续高位也有可能。
    沥青价格稳步上扬。受环保检查和自身装置维护检修的影响,8月中旬后,滨阳燃化、东明石化、上海石化等炼化企业沥青装置停工检修。国内沥青装置开工率也由58%左右降低至46%。生意社数据显示今年1-8月国内沥青供应量同比减少110万吨,同比下跌5%。由于8、9月是沥青传统需求旺季,且8月中旬台风带来的大范围降雨后,国内天气转为晴朗,道路施工项目快速释放,带动社会库存加速消耗,近期华东地区国产资源略显偏紧,为炼厂价格整体拉涨提供利好国际油价大涨引发“破百”猜想。产油国之间的博弈悬而未决,诸多依赖石油进口国家已对高油价做出应对措施,比如印度的炼油厂正准备减少原油进口。市场人士预计,许多新兴经济体在此轮油价暴涨中或承受更多风险,前期本币贬值压力刚刚舒缓,又面临油价引发的通胀上升,经济局面将更为复杂。
    风险提示:宏观经济波动风险;原油价格波动风险;国内化工品价格波动风险;环保加码升级的风险。

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中国证券报,涨价主题轮番登场 寻找下一只"方大炭素"


    自5月初,“涨价”主题逐步发酵,成为市场赚钱主线之一,啤酒、造纸、化工细分领域、天然气等板块轮番登场,产生了诸如建新股份、重庆啤酒等穿越大盘震荡调整的趋势牛股。
    分析指出,去年此时,方大炭素引领周期股开启中级别行情,推动大盘脱离底部。历史总是重复上演,当下“涨价”主题再度袭来,能否带领大盘从底部崛起、谁会成为下一只方大炭素,成为市场热议话题。
    多品种开启涨价模式
    具体到不同品种的上涨逻辑,可以分为两方面:一方面是主要产品提价驱动;二是受期货端价格传导。
    从二级市场演绎路径看,啤酒股最先对涨价作出反应。2018年1月1日,华润雪花、青岛啤酒等多家啤酒公司对产品进行价格调整,价格涨幅在10%至20%之间。这是近十年来啤酒行业第一次集体涨价。对于涨价的原因,几大啤酒企业将问题归结于原材料价格上涨、人工成本增加、运输费用增加、环保税开征导致的成本上涨。另据媒体报道,青岛啤酒旗下青岛优质品牌将提价,单款单箱全国提价2元。
    值得注意的是,在今年初啤酒涨价之后,相关公司股价不涨还跌,直到4月底5月初才开始有所反应。数据显示,5月以来,青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、燕京啤酒累计涨幅分别达到26.12%、25.77%、22.68%、20.74%。
    除了啤酒行业,化工板块中各细分领域在5月份产生了一大批牛股。建新股份、南京聚隆、神马股份、兴业股份、科斯伍德等个股月内累计涨幅超40%。从去年以来,化工行业的涨价潮可谓轰轰烈烈,受益于供给端收缩原材料价格上涨,今年化工产品涨价的势头仍在延续。据券商研报显示,上周丁二烯、醋酸、丁二烯、二甲醚等多个化工品价格出现大幅上涨,其中醋酸价格更是创出近年新高。时隔七年,醋酸价格再度突破5000元/吨大关。自4月底以来,国内醋酸开始新一轮的上涨行情,价格呈直线上涨状态。根据百川资讯,醋酸价格(华东地区市场价,含税价)已由4月1日的4500元/吨上涨至当前5200元/吨,涨幅达15.6%。
    除此之外,废纸和原纸价格提前开启涨价潮。包括玖龙、理文、联盛等龙头纸企在内的多数原纸厂,纷纷上调了废纸收购价格50-150元/吨,同时有20家纸厂、25家纸板厂上调了原纸、纸板、纸箱的价格。
    而近期布伦特原油期货价格大涨,一度突破80美元/桶,也激发资金对A股市场相关投资主题的挖掘。石油开采业作为石油化工行业的最上游,成为油价上涨的直接受益者,道森股份、贝肯能源等概念股连续涨停。
    券商分析师表示,高油价带给石油化工的成本压力对煤化工、电石化工行业形成利好,以煤和电石法为原材料的化工企业将获益良多。以煤炭为原材料的煤化工企业相对于以石油天然气为原料的化工企业,具备较大的成本优势,如煤焦油、合成氨、甲醇等。
    受市场认可
    从近两年的市场运行情况看,不同于单纯的题材炒作,“涨价”主题持续性较好,时间跨度往往达到几个月。分析人士表示,市场对“涨价”主题的投资逻辑也相对简单,主营产品出现了涨价的情况,势必对业绩形成利好反馈,而基本面的改善,也将支持股价的回暖甚至是上涨。
    2017年,从白酒到煤炭、钢铁再到维生素以及建材等,相应行业产品提价都会在二级市场上有所反应,成为某一阶段的市场主线。
    其中,最耀眼的莫过于受石墨电极价格持续飙升而大涨的方大炭素了。在2017年年初,超高功率的石墨电极报价不到2万元每吨,而到当年8月中旬,报价已经高达19万元每吨,价格翻了近10倍。石墨电极是一种以焦炭为原料生产、用在钢厂各种高炉上的工业品。在2017年,随着供给侧改革的深入,钢铁行业持续回暖,加之各地对“地条钢”和中频炉进行彻底清理整治,导致钢企对电炉的需求急增,从而带动石墨电极的需求。但在供给端,石墨电极产品生产周期至少要4个月以上,叠加备货周期,大概需要半年左右。短期迅猛扩大的供需缺口,最终使得石墨电极价格一路飙升。
    作为生产石墨电极的龙头企业,方大炭素从2017年初低点8.35元,最高涨至39.2元。
    再如维生素行业,在去年的10月31日,世界最大的柠檬醛供应商巴斯夫由于发生火灾,生产线被迫停产,而中国维生素生产企业主要从巴斯夫进口柠檬醛。用以生产维生素A的原料短缺,直接导致了VA、VE的价格迅速上涨。由此催生维生素A进入新一轮的景气周期。
    根据申万宏源研报数据,2017年下半年以来,VA市场价格上涨至1425元/公斤,较底部上涨约1100%,VE价格上涨至105元/公斤,较底部上涨约169%。
    对应到二级市场,新和成、浙江医药、花园生物等国内相关维生素A生产企业开启长达近4个月的上涨。
    还有受益MLCC上涨的风华高科、受益钴价上涨的华友钴业、寒锐钴业……
    总的来看,在去年涨价潮中所涉及的行业或个股盈利状况都不错,这也验证了“涨价”主题背后的投资逻辑。行业涨价行为,究竟是不是持续利好,仍要落实到业绩上来。
    关注化工细分领域
    “方大炭素”这一案例,给市场留下更多的是想象空间。青松股份、建新股份等等都曾被冠以“下一个方大炭素”称号。分析人士称,剔除市场情绪干扰,“涨价”主题背后更应该关注持续性以及对业绩的影响程度如何。
    站在当前时点,化工行业最为受到各券商机构的看好。
    “化工行业面临的最大问题是产能不足。行业盈利从2011年下半年开始大幅下滑,很多子行业甚至是陷入连续多年的全行业亏损,导致企业不再做资本投资,新增产能自2015年就大幅下滑,预计2019年前不会有改善迹象。而原有产能开工率的提升空间也不大。”某券商分析师表示。
    安信证券分析师表示,在“坚决打好污染防治攻坚战”的要求下,环保出现新一轮加强趋势,长江经济带污染整治、内蒙古环保督查、园区开展认定工作等一系列举措,有望为周期带来复苏大行情。在原油价格高位支撑、内需的系统性调整、供应端季节性检修下,化工行业的盈利预期有望修正,已进入了更为安全的低估值区域的且有业绩兑现能力的公司具备投资价值。
    中信建投分析师表示,醋酸行业需求旺盛,产能无增,供需格局长期向好。2016年全球醋酸产能1550万吨,中国占850万吨,醋酸装置投资高、建设周期长,目前已知的新增产能仅有天碱5-10万吨扩产(预计2018年或2019年投产)、恒力石化炼化一体化项目下游醋酸配套(35万吨,大部分产能自产自用),未来2年内国内醋酸供给稳定,几无新增产能。下游PTA作为主要需求,行业趋势良好,醋酸在其生产成本中占比仅2%-3%,利于价格传导,供需格局长期看好。伴随醋酸价格暴涨,相关厂商盈利能力大幅提升,目前单吨毛利2000元以上。

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天风证券,交通运输行业:集运旺季运价环比大幅反弹 航空旺季提价可期


    市场综述:本周A 股市场先抑后扬,上证综指报收于2847.4,环比跌1.5%;深证综指报收于9379.5,环比跌0.3%;沪深300指报收于3511.0,环比跌2.7%;创业板指报收于1606.7,环比涨3.7%;申万交运指数报收于2449.0,环比跌3.3%。交运行业子板块涨跌不一,其中公交运输板块涨幅最大(5.4%),航空运输板块跌幅最大(10%)。本周交运板块涨幅前三为富临运业(46.4%)、海峡股份(14.8%)、*嘉诚国际(11.9%);跌幅前三为中国国航(-18.2%)、南方航空(-16.0%)、东方航空(-12.8%)。
    航空机场板块:航空板块,本周市场出现一定调整,但我们认为汇率冲击偏短期,航空仍需回归基本面。暑运旺季即将开启,时刻收紧、严控加班带来的供需改善、在旺季达到极致的市场化改革票价弹性释放、狠抓准点率带来行业运营效率提升等一系列利好集中体现在7-8月,旺季价格客座率显著提升、单位非油成本走低是大概率事件,且预计7月燃油附加费仍将征收对冲增量航油成本,继续看好旺季表现,推荐三大航,关注受汇率影响较小的春秋,吉祥。机场板块,民航发展基金返还取消带来的短期冲击已基本消化,长期来看,机场的商业模式优良,高净值旅客向枢纽机场集中趋势不变,商业价值变现逻辑不改,继续长期推荐上海机场,关注白云机场,首都机场股份。
    物流快递板块:快递板块,基本面上,我们认为快递的长期投资逻辑依然在于成本管控、格局变化以及快递公司之间的差异化竞争,中期的市占率预期将会成为决定公司估值的重要因子,而成本控制能力和业务量的健康增长为核心,公司趋势方面我们看好龙头顺丰控股和韵达股份,关注申通快递与圆通速递。交易方面本周快递股价低位调整,可关注超跌带来的机会。物流板块,5月10日交通运输部发布《关于深入推进车辆运输车治理工作的通知》, 7月1日起全面禁止不合规车辆运输车通行,核心关注下周开始整车物流提价进程是否超预期,建议关注长久物流。
    航运港口板块:航运板块,本周SCFI 环比涨9.3%至821.2点,其中欧线运价环比涨6.1%至885美元/TEU,地中海线环比涨0.9%至913美元/TEU,平均舱位利用率恢复至95%以上;美线方面前期的运价调整使得本期运价具有更大的向上空间,美西线运价环比大涨29.4%至1545美元/FEU,美东线大涨15.7%至2524美元/FEU,美线舱位接近满载,部分航线出现爆仓。本周五中远海控发布公告与上港集团联合要约收购东方海外股权的各项先决条件全部达成,交割完成后中远海运集运+东方海外将跻身全球前三。海外宏观经济不确定性加大,贸易战愈演愈烈使得本周中远海控股价出现较大幅度的回调,我们认为要约收购的顺利完成将使得投资者信心有望修复。行业方面,我们仍旧对2018年集运行业保持谨慎乐观,尽管有燃油附加费,但高油价下对航运业的复苏将形成较大压力,供需整体维持紧平衡,19年或迎来行业拐点,关注旺季下的中远海控。港口板块,公路治超下,短期港口企业面临阵痛,从长期来看,大宗商品的总体货源不会减少,只是分流,核心考量“公转铁”给部分港口企业带来的吞吐增量,中长期来看我们继续强调上港的地产业务带来业绩大幅增长以及深圳、厦门区域的港口整合预期带来的主题,推荐上港集团、唐山港,关注深赤湾A、厦门港务。
    铁路公路板块:铁路板块,投资上我们认为基本面改善+国企改革将会是延续2018铁路板块投资的主线,左侧布局会有更好的效果。继续推荐三只铁路股,推荐今年继续受益于公转铁、沙鲅线有望量价齐升释放业绩弹性的铁龙物流,另外公司运营铁路特种集装箱业务,在业务拓展的空间上同样巨大,预计公司2018年业绩对应当前市值的PE 为24倍;此外继续推荐广深铁路(PB 低,客票+土地),大秦铁路(业绩与现金流优异,股息率超过5%)。公路板块,当前市场无风险收益率处于高位,寻找业绩确定、估值安全、股息稳定的投资标的,核心关注:粤高速A、深高速、宁沪高速。
    投资建议:中国国航、南方航空、东方航空、长久物流、广深铁路、铁龙物流、上海机场、白云机场、上港集团、深高速、韵达股份,关注吉祥航空。
    风险提示:国企改革低于预期、中国经济下行压力、汇率和油价剧烈波动。

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中国证券网,青松股份(300132)子公司采购医用口罩生产设备并取得应急医疗器械生产备案凭证




  上证报中国证券网讯(记者 骆民)青松股份公告,公司控股子公司诺斯贝尔为解决医用口罩生产供应严重不足问题,采购了医用口罩生产设备共5台,每台设备的医用口罩生产能力为每日4万只。目前已有1台设备安装调试完毕,可正常生产医用口罩。余下设备将陆续运抵诺斯贝尔工厂并进行安装调试。诺斯贝尔目前已向中山市市场监督管理局申请并取得《中山市突发公共卫生事件一级响应期间应急医疗器械生产备案凭证》,生产范围为“一次性使用医用口罩”。公司及控股子公司诺斯贝尔此前未曾从事医用口罩生产的经营活动,本次诺斯贝尔采购医用口罩生产设备并生产医用口罩,仅为解决“新型冠状病毒感染的肺炎疫情”防控医用口罩供应不足问题,公司主营业务未发生变化,医用口罩生产对公司经营业绩不产生重大影响。

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申万宏源,计算机行业周报:2018机会 云计算与AI的再交集!


    本周阐述近期人工智能、云计算的重大产业进展,两者在2018年结合更多,有产业机会。
    超融合计算架构的演变、工业企业上云即将落地(《工业互联网发展行动计划(2018-2020年)》和《工业互联网专项工作组2018年工作计划》)、AMD7nmGPU面世加速显卡、AIGPU服务器推广、AI在应用领域推进都值得关注。
    推荐标的:
    1)中长领军:航天信息、广电运通(预计战略较明朗,自ATM向全行业机具与服务转型。)、启明星辰(预计高管股权划转基本明朗,签订运营模式订单)、海康威视(近期子公司进入智能制造公开新闻高频,估值性价比高。)、宝信软件(提前,可转债交易波动提高性价比)、新北洋(预计无人银行多模块)、浪潮信息(若激励完成存在很好机会,硬创新高增长领军)、太极股份(基本面超预期。预计若15所集团完成布局,隐含PE仅18倍,自主可控领军)、新国都、广联达、东方财富、恒华科技。
    2)智造TMT之自主可控和军工IT(2018行业加速,见军费上调及对信息化带动):启明星辰(预计高管股权划转基本明朗,签订运营模式订单)、深信服、美亚柏科、同有科技、中科曙光(自主可控领域)、纳思达(新增,打印机耗材领军公司,全产业链布局。)、南洋股份(天融信增长迅速)、中新赛克、海兰信(新品小目标雷达驱动17-18年新增长。预计2017-2019年利润5倍增长)、中国长城(低PB)、和仁科技、紫光股份、绿盟科技等。
    3)智造TMT之云计算化:宝信软件(转债交易平稳,性价比体现)、神州数码(云角在零售、汽车领域LTV提升,母公司资源降低获客成本)、汉得信息(方案中心推出后,云化LTV大幅增加)、久其软件(低PE,一季报剔除可转债影响后150%增长)、泛微网络、超图软件、用友网络。
    4)AI主线(2018会和安全、大数据、云计算融合):华宇软件、中科曙光、科大讯飞、同花顺等。
    5)医疗信息化:久远银海、卫宁健康、和仁科技、创业软件、思创医惠等。
    6)智造TMT之金融流:赢时胜(预计3年35%+增长)、恒生电子、石基信息、新大陆、聚龙股份、新国都、上海钢联、三联虹普(新增)、生意宝、众安科技。
    7)智联汽车:德赛西威、华阳集团、四维图新、中科创达。

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证券时报,采暖季渐行渐近 燃气股逆市"预热"


    天气渐凉,冬季采暖期用气高峰即将来临,近期天然气价格再度迎来涨价潮。受此影响,尽管近期大盘持续弱势,但还是有不少燃气股出现拉升的动作,表现明显强于大盘,例如东方环宇、贵州燃气和新疆火炬等。有券商预测,未来10年内,国内天然气需求量将持续增长,截至2030年天然气消费量有望达到6000亿立方米,天然气行业的高增长无疑对上市公司的业绩形成推动,对燃气股进一步形成利好。
    事实上,今年以来港股市场上的燃气股一度成为弱市的一道亮丽风景线,华润燃气、中国燃气和新奥能源等,均于年内多次创上市新高。不过9月以来这些个股均出现补跌现象。近期A股部分燃气股的走强,能否在两地市场形成联动还需拭目以待。
    燃气股纷纷拉升
    “十一”长假之后,受外围市场重挫影响,A股累计下跌了7.60%,各大板块几乎全线尽墨。不过,燃气板块表现抗跌,板块中多只个股近日多次拉升,逆市飘红,使板块明显跑赢大市。
    同花顺统计显示,长假之后总共有7只燃气股出现正涨幅。其中,金鸿控股实现了五连阳,更在10月10日、11日连续两个涨停,上周累计涨20.30%。新疆浩源也是近期较为令人注目的异动股,上周累计涨13.65%。次新股贵州燃气紧随其后,上周累计涨12.68%。此外,东方环宇、新疆火炬、长春燃气、重庆燃气等也涨幅居前。
    新疆浩源公司董事长周举东在9月底的一次活动上表示,天然气行业是受政策法规影响极大的行业,2017年油气体制改革方向逐渐明确,推进天然气利用的意见发布,各种政策法规陆续颁布。虽然这一年经历了LNG价格暴涨、多地出现“气荒”、基础设施建设不足短板显现等困难,但是也可以感受到天然气行业正在蓬勃发展,政策法规正在不断完善,公司有信心迎接天然气新的“黄金十年”。
    相较于A股市场的同行,港股市场上的燃气股其实更先知先觉,尤其是华润燃气、中国燃气和新奥能源三大燃气股,年内股价持续创上市新高,成为港股中一道亮丽风景线。以中国燃气为例,今年年初以来节节上行,至6月6日盘中创出36.7港元的历史新高,区间涨幅一度接近70%。华润燃气、新奥能源分别于8月22日、7月20日盘中股价创出历史新高38.95港元和92.35港元。不过,由于市况不稳,这三大燃气股先后出现补跌,今年涨幅已大幅缩窄。
    对于A、H燃气股二级市场表现的差异,光大证券认为,由于公司发展时点、区位特征、发展战略等因素的差异,A、H股公司的成长属性亦呈现分化特征。H股燃气公司上市时间总体较早,彼时正处于天然气行业高速发展的黄金时期,借助行业发展的东风及先发优势,H股燃气公司通过内生外延增长,历经十余年发展,逐步成长为全国性燃气行业龙头公司。相比而言,A股燃气公司上市时间较晚,多为区域型燃气公司,燃气业务经营区域多集中于公司总部所在地,异地业务扩张较少。受规模体量、经营区域差异等因素的影响,H股燃气行业的归母净利润增速相对稳定,而A股燃气行业归母净利润增速波动较大。
    行业高增长
    助力业绩向上
    随着冬季供暖季的渐行渐近,业内分析认为,天然气需求会进一步上升,或将推动LNG价格继续上涨。受益于环境约束趋紧、叠加政策支持等因素,天然气行业迎来快速发展。据悉,“三桶油”方面也在积极进行调配资源,保证今年冬季供气稳定。
    国家能源局近日发布的《中国天然气发展报告2018》称,2018年我国天然气预计表观消费量在2710亿立方米左右,同比增加13.5%。而国务院在9月份印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》,提出加大国内勘探开发力度。深化油气勘查开采管理体制改革,尽快出台相关细则,抓紧出台油气管网体制改革方案,力争到2020年底前国内天然气产量达到2000亿立方米以上。
    10月8日,发改委网站公布了3份煤层气对外合作项目总体开发方案的批复,包括中石油与亚美能源合作开发的沁水盆地马必区块南区、中石油与格瑞克合作开发的沁水盆地成庄区块、中联煤与富地柳林燃气合作开发的鄂尔多斯盆地东缘山西柳林区块。
    政策对燃气股的影响几何?光大证券认为,近年来燃气行业关注度的提升主要基于以下两方面政策因素:环保因素和改革因素。作为天然气产业链的中下游环节主体,受益于行业政策驱动,燃气公司天然气销售量增长的确定性增强。随着天然气价格改革的推进,管输费、配气费存在调整风险,但调整结束后价格变化的不确定性减弱,相关扰动因素缓解,燃气公司的成长逻辑更加清晰。此外,通过价格调整可以提升天然气价格吸引力,从而争取天然气消费增量。
    天然气行业的高增长无疑将对上市公司的业绩形成推动。目前已有多家燃气公司预告三季报业绩,其中大通燃气于10月13日公告,预计前三季度净利润为1600万元—1800万元,比上年同期增加221.14%—261.28%。而陕天然气、佛燃股份也分别预告前三季度净利润增长上限为50%和29.85%。深圳燃气则于日前发布2018年三季度业绩快报,2018年前三季度公司营业总收入94.1亿元,同比增长21.2%;归母净利润8.4亿元,同比增长6.3%,每股收益为0.29元。
    

平安证券,电力行业2017年报综述:营收增速不及成本涨幅 过半公司利润下滑


    营收增长,利润下滑:截止2018年4月30日,电力行业70家上市公司中除凯迪生态(000939.SZ)一家之外,均已披露了2017年年度报告。其中:27家公司归母净利润同比增长,占比38.6%,另有2家扭亏为盈;39家公司同比下降,占比55.7%,其中包括9家出现亏损,另有1家持续亏损。
    火电:营收增速不及成本涨幅,利润大幅下滑。火电板块受电煤价格全年高位运行以及四季度跳涨的影响,成本端持续承压,多家公司利润大幅下滑甚至出现亏损。板块的40家公司中实现归母净利润同比增长的有11家、同比下降的26家,其中包括7家出现了亏损,另有1家扭亏为盈、1家持续亏损、1家延期公布。
    水电:一半增长,一半下降。水电板块年初受来水量低的影响,业绩表现不佳;进入汛期后来水大增,且夏季异常高温天气拉动用电量需求大幅提升,水电大发,业绩逐步修复。板块的22家公司中实现归母净利润同比增长的有10家、同比下降的11家,另有1家扭亏为盈。
    新能源:促进消纳政策加码,盈利能力持续提升。在国家促进可再生能源消纳政策的推动下,“弃风率”、“弃光率”双双下降,新能源板块8家公司中实现归母净利润同比增长的有6家,另有2家出现亏损。
    投资建议:考虑到降低企业用能成本的政策导向,“煤电联动”落地的可能性已微乎其微,火电创造盈利空间的唯一途径即在降低电煤采购成本。推荐全国火电龙头华能国际,建议关注国电投旗下上海电力。促进可再生消纳政策将给水电的营收带来增量,但大中型水电增值税优惠政策到期后是否延续仍未确定,增值税返还的取消将对部分水电企业的利润增长带来压力。推荐手握黄金水段雅砻江、水火共济的国投电力,建议关注长江电力。我们持续建议关注核电重启的机会预期,作为大国重器、尖端科技、清洁能源的典型,核电有望重新得到国家决策层的支持,开启新一轮的发展期。推荐A股唯一纯核电运营标的中国核电,建议关注参股多个核电项目的浙能电力、以及拟回归A股的中广核电力。
    风险提示:1、政策推进不及预期:燃煤机组标杆上网电价对于火电、部分大水电、核电的营业收入均有直接影响。此外,核电审批的重启仍有较大的政策不确定性。2、煤炭价格大幅上升:煤炭去产能政策造成供应大幅下降,优质产能的释放进度落后,导致了电煤价格难以得到有效控制。3、降水量大幅减少:水电收入的主要的影响因素就是上游来水量的丰枯情况,而来水情况与降水、气候等自然因素相关,可预测性不高。4、设备利用小时继续下降:电力工业作为国民经济运转的支柱之一,供需关系的变化在较大程度上受到宏观经济运行状态的影响。

广发证券,2018年5月数字阅读与出版月报:少儿畅销书系列化趋势明显 中南传媒打造机场阅读室


    1、根据开卷信息,虚构类榜单中,经典畅销书占主导,5月排名前三的分别为余华的《活着》、东野圭吾的《解忧杂货铺》、刘同的《我在未来等你》。从畅销图书的题材来看,“东野圭吾”品牌热度延续,温馨励志类图书持续畅销。出版公司层面,新经典自有版权及代理发行共有9种图书进入虚构类前三十,在出版公司中排名第一。
    2、根据开卷信息,月度非虚构类TOP榜单差异明显,上榜图书连续在榜次数较少。从开卷信息榜单来看,五四青年节带动5月历史政治类书籍销量上升,《习近平的七年知青岁月(平装)》登上榜首;心理类书籍销量有所下降。非虚构类排名前三十图书中,中南博集天卷的上榜图书有5种,在民营图书公司中优势明显。
    3、根据开卷信息,少儿图书中经典畅销书进一步回归榜单,图书系列化趋势明显。与4月相比,榜单前10位变动明显,前30名中出现10本返榜图书,其中4本为“米小圈漫画成语”系列,5本“哈利·波特”系列,均为经典系列畅销书。从图书品牌来看,果麦文化出品的《小王子》累计46个月上榜,新经典旗下《窗边的小豆豆》累计53个月进入榜单。从出版社来看,四川少年儿童出版社有限公司的“米小圈”系列有13种进入榜单前30名。“米小圈上学记”系列热度稍有回落,“哈利·波特”系列热度回升。
    4、行业动态层面,五家出版发行企业连续10年入选“全国文化企业30强”,行业影响力持续扩大;国家新闻出版署公布2018年向全国青少年推荐百种优秀出版物目录,思想励志、人文历史类、图画绘本类和儿童文学类图书居多;中南传媒与湖南机场联手打造机场阅读室。
    5、风险提示:图书行业政策风险;大众图书市场后续增长乏力;实体图书网店销售增长乏力;IP内容趋同;数字阅读行业竞争加剧。

巨丰投顾,午间看盘:沪指再度失守3200点 量能不济超跌反弹是主流


  周三早盘,两市小幅回调,沪指失守3200点,创业板回踩1850点。盘面上,汽车、船舶、医疗、医药、电力等板块涨幅居前;煤炭、石油、环保、保险、公用事业、钢铁、有色等调整明显。概念股方面,次新股、送转预期、新能源汽车、国产芯片涨幅居前。
  汽车行业出现涨停潮:亚夏汽车、跃岭股份、迪生力、斯太尔、越博动力、万通智控、亚普股份、隆盛科技、浩物股份等涨停,一汽夏利、爱可迪、金杯汽车、保隆科技、广汇汽车等涨幅居前。中金公司认为此次降关税以及此前的放开合资股比限制,将在未来3年加速汽车行业的整合,优胜劣汰提速。
  海南板块大涨:海南橡胶涨停,罗牛山、海南瑞泽、海马汽车、*ST罗顿,海南高速、*ST椰岛、双成药业等同步拉升。电力板块加速反弹:嘉泽新能涨停,华电能源、华能国际、联美控股、华电国际等领涨。
  巨丰投顾认为,前期大盘调整期间成交量萎缩明显,是构筑底部的信号。周二沪指在银行、保险、券商和钢铁、煤炭等权重股回调影响下,完全封闭周一跳空缺口后止跌回升;创业板则继续上冲。但市场量能并未有效释放,全面走强仍不具备条件。周三股指小幅回调,量能仍是制约股指的主要因素。操作上,超跌反弹仍是最稳健的策略,可继续挖掘。

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