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证券时报网,盘面追踪:猪肉概念股活跃走强 顺鑫农业涨超6%


    今日早盘,猪肉概念股活跃走强,截止发稿,顺鑫农业涨6.34%,新五丰,傲农生物,正邦科技,雏鹰农牧,海大集团,温氏股份,金新农,罗牛山等股涨超2%。
    据财政部网站消息,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务,自2018年4月2日起实施。
    2018年3月8日,美国总统特朗普签署公告,认定进口钢铁和铝产品威胁美国国家安全,决定于3月23日起,对进口钢铁和铝产品加征关税(即232措施)。232措施违反了世界贸易组织相关规则,不符合"安全例外"规定,实际上构成保障措施。该措施已于3月23日起实施,对我国利益造成严重损害。为维护我国利益,平衡因美国232措施给我国利益造成的损失,我自2018年4月2日起对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务,在现行适用关税税率基础上加征关税,对水果及制品等120项进口商品加征关税税率为15%,对猪肉及制品等8项进口商品加征关税税率为25%。现行保税、减免税政策不变。

东莞证券,雄安规划有望成催化剂


    事件:
    4月20日,国务院批复《河北雄安新区规划纲要》,成为指导雄安新区规划建设的基本依据,提出建设目标:到2035年,基本建成绿色低碳、信息智能、宜居宜业、具有较强竞争力和影响力、人与自然和谐共生的高水平社会主义现代化城市。到本世纪中叶,全面建成高质量高水平的社会主义现代化城市,成为京津冀世界级城市群的重要一极。
    点评:
    《规划纲要》提出“打造优美自然生态环境”。
    雄安新区建设要坚持“生态优先、绿色发展”,《规划纲要》第四章提出“打造优美自然生态环境”。要求实施白洋淀生态修复,淀区逐步恢复至360平方公里左右,恢复其“华北之肾”功能;大规模开展植树造林和国土绿化,将雄安新区森林覆盖率由现状的11%提高到40%,起步区绿化覆盖率达到50%;开展环境综合治理,改善大气环境质量,严守土壤环境安全底线;要求坚持绿色低碳发展,采用先进技术布局建设污水和垃圾处理系统,生活垃圾无害化处理率达到100%,城市生活垃圾回收资源利用率达到45%以上。
    雄安新区建设将带给环保行业可观增量市场,部分公司率先布局。
    随着雄安新区规划的落地,大规模环境治理行动将全面铺开。其中白洋淀生态环境治理和保护首当其冲,雄县、容城、安新3县环绕白洋淀,是华北地区最大的淡水湖泊,也将是雄安新区最重要的水源地。但其总体水质近几年一直在劣Ⅴ类到Ⅴ类之间徘徊。水污染严重同时水资源紧缺,使得水环境治理成为重中之重。根据规划要求,白洋淀水质要逐步恢复到Ⅲ-Ⅳ类标准,水环境质量将大幅提升。此外,环境监测、生活垃圾处理、工业固废处置、土壤修复、大气治理、植树造林等也将加快推进。
    自2017年4月雄安新区设立以来,部分环保上市公司已在雄安新区开展业务或设立子机构布局市场,包括:碧水源、启迪桑德、先河环保、东江环保、铁汉生态、雪迪龙等。碧水源已率先在雄安新区落地首个污水深度资源化示范项目,通过采用自主研发的MBR膜技术为核心的智能型污水处理设备CWT,为雄安新区分散性污水的高标准处理和循环利用树立标杆。启迪桑德在雄安新区已多次中标固废处置及环卫服务市场化项目。先河环保是河北省唯一上市的环保公司,两年前与雄县人民政府签署了VOCs污染综合治理及资源化利用合作框架协议,该项目正在推进中。铁汉生态于2018年3月中标了雄安新区10万亩苗景兼用林建设项目施工总承包第四标段。此外,东江环保于去年收购了河北唐山危废处置项目,为公司在京津冀危废市场的发展奠定基础。雪迪龙年初在雄安新区设立全资子公司。随着雄安新区建设的推进,上述公司在新区开展的环保项目将逐步贡献业绩。
    板块估值已至历史底部,雄安规划有望成催化剂,关注受益标的和低估标的。
    环保板块前期表现弱势,年初至今跌幅18%,目前板块整体PE仅约27倍,已至历史底部,具备较高安全边际。雄安新区规划出台,生态环境建设成为其中重点之一,有望提振市场对环保板块的投资情绪。
    建议重点关注雄安新区建设受益标的:水环境治理领域的碧水源(300070)、生活垃圾处理和回收利用领域的启迪桑德(000826)、VOCs治理和环境监测领域的先河环保(300137)、绿化景观和特色小镇领域的铁汉生态(300197);关注创业环保(600874)、首创股份(600008);以及借助雄安新区主题的提振,板块内低估的质优股有望获得估值修复,主要标的包括博世科(300422)、东江环保(002672)、清新环境(002573)。
    风险提示:政策落实低于预期。
    

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全景网,川恒股份(002895):饲料级磷酸二氢钙产品销售规模全球领先




  全景网5月4日讯  川恒股份(002895)2017年度网上业绩说明会周五上午在全景·路演天下举行。关于公司竞争优势,董事长、总经理吴海斌介绍,截至目前,公司饲料级磷酸二氢钙产品的销售规模和行业影响力依然保持中国第一、亚洲最大、全球领先的水平。
  他指出,基于"资源"、"技术"、"资本"等核心要素的构建,公司将坚持以循环经济为中心,走"矿化一体"的清洁生产路线,以高性能饲料磷酸盐和新型肥料为主体,商品磷酸及精细磷酸盐为辅助,副产品开发及新型建筑材料为补充,建设一个清洁、高效、可持续的磷化工产业集群。

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光大证券,石油化工行业原油周报第45期:中国原油期货上市改变历史 密切关注伊朗核协议进展


    受地缘政治、OPEC 减产、页岩油增产等影响,原油价格本周高位震荡受地缘政治、OPEC 减产、美国页岩油增产等因素的影响,原油价格继续高位震荡,布伦特和WIT 原油价格分别收于70.27美元/桶和 64.94美元/桶。美元指数交投于89.98附近。
    美国石油钻井机数减少7台,商业原油库存增加164.3万桶美国石油活跃钻井数较上周减少7座至797座,油气钻机总数减少2台至993台。美国原油及石油制品总库存减少158.4万桶至18.55亿桶,美国商业原油库存增加164.3万桶至4.30亿桶。美国国内原油产量增加2.6万桶/日至1043.3万桶/日。
    2月OPEC 产量下降,较上月减少7.7万桶/日至3218.6万桶/日2月OPEC 减产执行情况良好,原油产量为3218.6万桶/日,较上月减少7.7万桶/日。沙特产量为998.2万桶/日,较上月增加0.6万桶/日;利比亚产量为99.6万桶/日,较上月增加0.9万桶/日。
    石脑油裂解价差和PDH 价差缩小,MTO 价差扩大丁二烯、甲醇、丙烷和纯苯价格均下降,石脑油、乙烯和丙烯价格上升。
    相比上周,石脑油裂解价差和PDH 价差缩小,MTO 价差扩大。
    中国原油期货挂牌上市,密切关注伊朗核协议和OPEC 减产协议进展本周中国原油期货正式挂牌上市,原油期货的上市,有望推动“石油-人民币”在亚洲范围内的循环,将为提升中国在国际市场上的话语权打下坚实基础。更有消息称中国正为石油进口用人民币支付结算做初步准备工作,最初可能面向进口自俄罗斯及安哥拉的石油。国际市场受地缘政治、OPEC 减产协议延长、美国页岩油增产等因素的影响,原油价格继续高位震荡。地缘政治方面,伊朗核协议成为目前原油市场最大的不确定性。
    如果协议被撕毁,伊朗的出口将会受阻,中东地区可能会再次掀起新的风暴。OPEC 与俄罗斯正考虑签订一份期限为10年至20年的原油减产长期协议,以调控全球原油供应、稳定原油价格,且减产协议延长有望延长至19年。美国方面,尽管原油钻井平台意外减少7座至797座,但原油产量依然连续5周增加,并站稳1000万桶/日关口,压制了油价的上涨势头。中国的需求2月份有所减缓。由于2月适逢春节长假,且2月天数较少,2月末中国原油库存和汽柴煤油库存环比分别增长1.58%和13.60%;原油净进口量环比下降。汽、柴油净出口量环比均大幅下降,降幅分别为16.6%和27.1%。从需求来看,受春运高峰、春节假期和供暖季环保限产等因素综合影响,汽油需求旺盛,柴油需求低迷。后续建议重点关注伊朗核协议,OPEC 减产协议进展及美国增产情况。
    投资建议:对于原油价格,我们依然维持此前的观点-在不考虑特殊地缘政治风险的情况下,我们认为2018年国际原油价格主要波动的区间在60-70美元/桶。我们依然建议关注:第一是“中国化工崛起组合”—恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;第二是上游端,中国石油、中国石化,还有新潮能源和洲际油气。
    风险提示:原油价格波动,减产效果不及预期,美国产量增速过快。

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中国证券网,濮耐股份(002225)大股东拟增持180万股至445万股




  中国证券网讯(记者 骆民)濮耐股份5日晚间公告,公司大股东刘百宽、刘百春、郭志彦拟通过其100%控股的西藏昌都市合众创业投资合伙企业(有限合伙)在未来六个月内增持公司股份,合众创业拟累计增持数量不低于180万股(即公司总股本的0.20%),不高于445万股(即公司总股本的0.50%)。增持价格不超过人民币6.00元/股。

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证券时报网,盘后点评:今日1608只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午收盘,上证综指2654.88点,收于五日均线之上,涨跌幅4.09%,A股总成交额为4199.31亿元。到目前为止今日有1608只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有兴瑞科技、通策医疗、恩华药业等,乖离率分别为8.81%、8.68%、8.58%;中油工程、宏达矿业、德生科技等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    10月22日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    002937兴瑞科技10.0155.3627.4829.908.81
    600763通策医疗10.001.9045.4349.378.68
    002262恩华药业10.041.8511.7112.718.58
    600155华创阳安10.080.796.046.558.44
    600506香梨股份9.950.737.658.298.31
    300404博济医药10.021.8611.5612.528.30
    002112三变科技10.000.415.495.948.20
    002797第一创业10.025.094.374.728.11
    000155川能动力9.972.083.473.758.01
    002736国信证券10.070.167.097.657.93
    002839张家港行10.045.004.985.377.92
    603088宁波精达10.002.8210.0910.897.89
    600883博闻科技10.000.745.305.727.88
    000623吉林敖东9.441.3714.2915.427.88
    601375中原证券10.031.053.563.847.87
    002507涪陵榨菜10.022.6922.4024.157.83
    002687乔 治 白9.980.314.604.967.83
    600769祥龙电业9.971.473.683.977.82
    600864哈投股份9.871.713.203.457.81
    300551古鳌科技10.042.8911.4912.387.78
    300340科恒股份10.049.1712.0012.937.75
    002727一 心 堂8.782.5322.1923.907.73
    000679大连友谊10.161.893.223.477.63
    000929兰州黄河10.001.405.525.947.61
    300325德威新材10.201.262.612.817.58
    600768宁波富邦10.001.158.088.697.58
    000617中油资本8.911.029.8810.637.55
    002633申科股份10.060.646.927.447.55
    002670国盛金控9.951.918.439.067.50
    600191华资实业10.141.203.643.917.48
    600137浪莎股份10.022.0711.6512.527.47
    600107美 尔 雅10.001.964.404.737.45
    002575群兴玩具9.900.273.103.337.42
    000691亚太实业9.941.763.193.437.39
    300383光环新网7.931.8612.5513.477.36
    300604长川科技10.017.4831.4333.747.36
    300189神农基因9.961.842.372.547.35
    002437誉衡药业10.072.012.752.957.35
    601138工业富联8.966.3711.7912.657.26
    603877太 平 鸟9.071.4817.0418.277.24
    300685艾德生物8.982.0443.1146.237.24
    600176中国巨石7.771.139.329.997.23
    002494华斯股份9.981.384.735.077.23
    603203快克股份8.501.0017.5018.767.20
    300309吉艾科技10.071.087.758.317.20
    600323瀚蓝环境8.121.1111.6712.517.18
    000622恒立实业10.081.732.652.847.17
    300384三联虹普10.006.5827.1129.057.16
    002600领益智造10.042.282.562.747.11
    002504弘高创意10.041.182.462.637.08
    002799环球印务8.613.1310.2510.977.07
    600143金发科技10.080.163.784.046.99
    002084海鸥住工10.111.113.663.926.99
    000968蓝焰控股10.042.2912.6013.486.98
    002523天桥起重9.340.822.953.166.97
    603313梦 百 合8.342.4716.2717.406.96
    600647同达创业10.001.1610.0810.786.94
    002200云投生态8.403.505.195.556.94
    000638万方发展10.131.724.074.356.93
    002223鱼跃医疗8.041.3116.4817.616.86
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    600212江泉实业9.936.973.013.216.57
    002741光华科技6.691.5413.7714.676.57
    603730岱美股份10.002.1316.7217.826.57
    300187永清环保7.893.115.145.476.50
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    002648卫星石化7.900.969.7610.386.40
    300015爱尔眼科8.181.2628.9830.836.37
    300063天龙集团7.453.452.853.036.32
    600298安琪酵母7.071.3728.1929.976.30
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    000633合金投资10.001.033.523.746.19
    603398邦宝益智7.875.679.9410.556.14
    000786北新建材7.331.5114.2215.096.13
    002466天齐锂业7.212.3929.1230.916.13
    000830鲁西化工8.223.4211.9112.646.13
    002591恒大高新9.661.695.145.456.11
    300428四通新材9.661.348.569.086.07
    600682南京新百7.311.818.859.396.05
    600310桂东电力8.230.643.353.556.03
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    603603博天环境8.041.5412.3013.035.97
    000776广发证券9.961.7311.4612.145.95
    300581晨曦航空10.0411.9211.8912.605.94
    601003柳钢股份9.071.487.728.185.93
    600128弘业股份7.301.164.995.295.93
    603898好 莱 客6.060.9418.0219.095.93
    000766通化金马7.621.557.738.195.92
    002327富 安 娜7.971.357.177.595.92
    300072三聚环保7.291.3111.1211.785.92
    603993洛阳钼业7.401.123.703.925.89
    600099林海股份8.141.695.275.585.88
    002134天津普林7.882.295.435.755.85
    002770科迪乳业7.462.562.722.885.80
    600683京投发展7.280.293.623.835.80
    600276恒瑞医药8.141.3357.8861.215.76
    603882金域医学7.400.5417.1618.155.76
    002072凯 瑞 德9.988.945.946.285.72
    600319亚星化学7.182.233.673.885.72
    002020京新药业9.641.559.259.785.71
    000652泰达股份8.100.742.532.675.70
    000828东莞控股7.930.626.576.945.70
    002171楚江新材7.711.114.364.615.69
    600652游久游戏9.941.593.563.765.68
    600810神马股份6.474.7013.2413.995.65
    300473德尔股份7.580.8631.0432.795.64
    300347泰格医药6.802.6943.7246.185.64
    300120经纬辉开6.531.485.255.555.63
    000531穗恒运A6.520.504.024.255.62
    300132青松股份5.903.6611.5512.205.61
    600562国睿科技6.401.0712.5913.305.61
    601519大 智 慧6.671.033.333.525.58
    600426华鲁恒升6.021.8416.0116.905.55
    601606长城军工8.2227.7813.3514.095.54
    002382蓝帆医疗7.020.6017.0417.985.54
    002936郑州银行8.5420.925.425.725.54
    300680隆盛科技6.697.5717.0718.015.53
    002913奥 士 康10.0118.5539.4641.645.51
    601966玲珑轮胎6.241.3713.2313.965.50
    300601康泰生物6.853.9636.6938.705.49
    600433冠豪高新6.581.063.073.245.47
    600136当代明诚7.671.249.5910.115.47
    600133东湖高新8.061.764.454.695.44
    002643万润股份6.021.178.358.805.44
    002749国光股份8.270.8717.2518.195.42
    002256兆新股份7.172.062.692.845.42
    300600瑞特股份6.833.5516.3217.205.42
    002289宇顺电子10.042.674.995.265.37
    002250联化科技6.931.097.618.025.36
    002082万 邦 德7.041.017.367.755.36
    002176江特电机6.371.885.876.185.35
    603959百利科技7.391.7912.4213.085.35
    603506南都物业6.196.4119.5420.585.33
    600113浙江东日6.802.356.116.445.33
    000610西安旅游7.892.845.195.475.31
    000890法 尔 胜6.781.034.044.255.30
    002540亚太科技7.251.153.934.145.29
    002234民和股份7.053.0710.5311.095.28
    600331宏达股份6.670.942.132.245.26
    000586汇源通信10.061.547.077.445.26
    600249两 面 针6.251.013.393.575.25
    603690至纯科技6.702.9618.4719.445.24
    603309维力医疗6.090.608.949.415.23
    000565渝三峡A6.481.024.064.275.22
    002209达 意 隆7.172.025.836.135.22
    000158常山北明5.910.484.264.485.21
    600227圣 济 堂6.203.152.772.915.21
    002672东江环保7.211.0010.3210.865.19
    600132重庆啤酒6.340.4126.9628.365.19
    600507方大特钢6.931.059.9710.495.17
    200986粤华包B7.39-2.352.475.17
    600230沧州大化9.593.1017.6118.525.17
    300430诚 益 通6.391.157.287.665.16
    600025华能水电8.123.682.412.535.15
    000800一汽轿车6.020.895.365.645.15
    002747埃 斯 顿7.291.229.6510.155.14
    600083博信股份7.612.4016.0116.835.13
    600525长园集团8.084.275.736.025.13
    600156华升股份8.971.323.233.405.13
    300497富祥股份6.342.0915.4816.275.13
    601600中国铝业6.570.983.553.735.13
    600559老白干酒7.551.0915.0515.825.10
    300070碧 水 源6.442.077.718.105.09
    603214爱 婴 室6.9811.6334.8536.625.08
    600801华新水泥6.732.4018.8719.835.08
    002865钧达股份10.0215.4615.9916.805.07
    600908无锡银行6.842.185.055.315.07
    000045深纺织A6.051.055.345.615.06
    603501韦尔股份8.366.0629.6031.105.05
    600222太龙药业6.230.913.253.415.05
    603773沃格光电6.248.3449.2451.725.05
    002488金固股份7.282.066.316.635.04
    002417深南股份5.771.245.766.055.03
    000877天山股份6.732.556.807.145.03
    600130波导股份7.223.732.832.975.02
    000809铁岭新城6.731.032.112.225.01
    600038中直股份5.490.8836.2438.055.01
    002272川润股份6.701.583.643.825.00
    000980众泰汽车6.761.234.214.424.99
    603667五洲新春8.775.767.928.314.98
    603848好 太 太5.925.6213.8014.494.97
    600673东阳光科6.500.987.658.034.97
    002807江阴银行7.002.614.955.204.97
    603958哈森股份6.682.808.068.464.94
    600703三安光电7.101.1313.6614.334.94
    603083剑桥科技5.9210.9220.9722.004.90
    300137先河环保8.314.556.717.044.89
    603388元成股份6.460.859.5910.064.88
    000721西安饮食5.883.373.783.964.87
    002208合肥城建5.692.008.508.914.85
    600262北方股份5.390.8114.7415.454.85
    603660苏州科达5.911.0714.8615.584.85
    002391长青股份6.341.2310.0710.564.85
    601908京 运 通5.211.102.893.034.84
    002388新亚制程6.640.904.754.984.84
    300433蓝思科技5.360.627.878.254.83
    600611大众交通5.710.873.533.704.82
    600779水 井 坊7.801.5531.6333.154.81
    600419天润乳业6.351.2413.9014.574.81
    600781辅仁药业6.052.1312.3912.984.80
    002819东方中科6.091.9821.6122.654.79
    002464众应互联8.635.239.8510.324.79
    000519中兵红箭6.892.976.226.524.79
    600558大 西 洋9.971.213.263.424.78
    000027深圳能源6.100.194.985.224.78
    000506中润资源6.472.993.143.294.78
    600721百 花 村6.331.644.654.874.78
    600573惠泉啤酒5.990.495.405.664.78
    000937冀中能源6.170.733.783.964.76
    603319湘 油 泵6.282.4418.7419.634.76
    300293蓝英装备6.270.786.476.784.76
    600856中天能源5.963.364.754.984.75
    300442普 丽 盛5.521.0012.5813.184.75
    000523广州浪奇5.720.883.703.884.75
    600017日 照 港6.320.732.572.694.75
    000955欣龙控股10.144.513.844.024.74
    000710贝瑞基因6.635.2533.0234.584.73
    603081大丰实业5.733.058.809.224.73
    002240威华股份5.222.108.478.874.72
    300725药石科技5.463.6353.8456.384.72
    300389艾 比 森5.880.9814.9515.664.72
    002370亚太药业6.512.2412.8213.424.71
    002493荣盛石化9.900.399.8610.324.71
    600237铜峰电子6.041.533.023.164.71
    002332仙琚制药5.541.395.836.104.70
    600561江西长运6.001.205.065.304.70
    300111向 日 葵6.771.061.962.054.70
    600692亚通股份6.091.285.495.754.70
    002288超华科技7.354.332.512.634.70
    603033三维股份6.470.9115.0915.804.69
    600218全柴动力4.640.544.314.514.69
    002074国轩高科4.722.8411.4311.974.69
    300681英 搏 尔7.345.9739.8441.704.68
    300220金运激光5.291.269.329.764.68
    600503华丽家族5.301.033.043.184.67
    600295鄂尔多斯7.441.428.018.384.67
    002667鞍重股份10.074.055.956.234.67
    600487亨通光电5.452.7419.2420.144.67
    603980吉华集团5.831.7610.9311.444.65
    002295精艺股份5.930.835.295.544.65
    600287江苏舜天5.350.634.524.734.65
    300489中飞股份5.302.5311.5812.124.65
    000799酒 鬼 酒5.573.3816.8517.634.64
    000631顺发恒业5.840.262.772.904.62
    002293罗莱生活5.781.149.109.524.62
    300630普利制药5.111.6649.9052.204.61
    600078澄星股份5.460.662.953.094.60
    600315上海家化5.800.6325.3126.474.60
    300637扬帆新材9.845.0921.0221.994.59
    002935天奥电子10.0123.4243.3945.384.59
    000798中水渔业5.670.654.815.034.57
    002390信邦制药6.250.724.554.764.57
    603896寿 仙 谷6.072.2928.5829.894.57
    600255梦舟股份10.132.811.661.744.57
    600382广东明珠5.391.277.117.434.56
    300381溢 多 利6.480.446.767.074.55
    002556辉隆股份6.091.144.004.184.55
    002361神剑股份6.141.073.473.634.55
    600250南纺股份5.341.045.285.524.55
    600575皖江物流9.844.012.032.124.54
    600804鹏 博 士4.072.227.107.424.54
    300094国联水产7.021.105.255.494.53
    002552*ST 宝鼎5.032.253.803.974.53
    600469风神股份5.970.543.223.374.53
    300279和晶科技6.112.034.154.344.53
    300655晶瑞股份6.324.5713.5214.134.53
    000426兴业矿业6.791.714.524.724.52
    603808歌 力 思5.880.6515.5116.214.51
    600596新安股份4.896.5112.3212.884.51
    600425青松建化5.701.362.662.784.51
    603180金牌厨柜5.156.6046.2948.384.51
    002428云南锗业6.341.924.985.204.50
    000960锡业股份6.131.309.119.524.50

融资融券 港股通 期权 基金 港股通 期权 基金 融资融券 期权 基金 融资融券 1000万融资融券利率 基金 融资融券 1000万融资融券利率 期权 融资融券 1000万融资融券利率 期权 期权 1000万融资融券利率 期权 期权 融资融券 期权 期权 融资融券 ETF佣金 期权 融资融券 ETF佣金 基金 融资融券 ETF佣金 基金 手续费 ETF佣金 基金 手续费 期权 基金 手续费 期权 可转债佣金 手续费 期权 可转债佣金 港股通 期权 可转债佣金 港股通 手续费 可转债佣金 港股通 手续费 炒股 港股通 手续费 炒股 证券 手续费 炒股 证券 融资融券 炒股 证券 融资融券 现金宝理财收益率 证券 融资融券 现金宝理财收益率 手续费 融资融券 现金宝理财收益率 手续费 股票质押融资利率 现金宝理财收益率 手续费 股票质押融资利率 佣金 手续费 股票质押融资利率 佣金 500万融资融券利率 股票质押融资利率 佣金 500万融资融券利率 融资融券 佣金 500万融资融券利率 融资融券 手续费 500万融资融券利率 融资融券 手续费 融资融券费率 融资融券 手续费 融资融券费率 现金理财收益 手续费 融资融券费率 现金理财收益 融资融券 融资融券费率 现金理财收益 融资融券 融资融券 现金理财收益 融资融券 融资融券 股票 融资融券 融资融券 股票 融资融券 融资融券 股票 融资融券 融资融券 股票 股票 股票 股票 股票交易手续费期权交易量大可以申请1.8元

中泰证券,建筑材料行业:迎接旺季 关注供需边际变化;主要水泥企业中报吨数据汇总


    本周大部分水泥企业均公布了中报,从中报中我们能够看到行业几个较为积极的趋势:1、龙头受益成本曲线的持续异化,盈利中枢大幅上行;2、受益原材料收紧和环保趋严,涨价通道中产能去化加速,行业龙头企业的市占率延续增长(除受到临时停产影响外);3、龙头企业对资源的综合开发利用加速,骨料等资源属性利润持续提升。我们将主要企业的综合吨数据归总于下表,供参考。
    同时,市场普遍关心的北方水泥企业价格冲击的问题有了较为积极的进展。相关龙头企业召开会议对于行业情况进行了协商,总体基调积极。我们认为随着后续旺季的到来、北方各地限产工作的有序推进,北方供需关系年内最差的时期有望度过(本周黑龙江部分地区价格出现回涨,虽然具体执行情况有待观察,但是体现了行业整体的心态在重归平稳)。而市场南方水泥企业的价格冲击的担忧会逐渐解除,盈利预期的稳定性有望提升。 我们近期走访了玻璃行业。环比来看下游需求有所转暖,企业出货量有所增长,前期较高的库存得到了一定程度的缓解。淄博会议后,主流企业统一执行了提价,以对冲成本端的上涨,企业单位盈利也出现了一定程度的回升。往后看供给端,根据邢台市环保局《2018年大气综合治理方案》中要求无证企业停产,有证企业全年限产15%的要求,政府近期分别对迎新、德金等企业的无证产线下达限期停产通知(上半年未落实停产),逐渐将开始落实(沙河鑫利二线550吨、沙河元华二线1000吨前日停产放水)。若后续无证产线持续按计划停产,叠加有证企业限产15%,沙河地区整体产能边际将明显减少。 而从需求端看,上半年以来房地产新开工面积同竣工面积间出现了近年来明显的剪刀差,而当前地产企业在相对紧的政策环境下,加速周转的意愿变强。因而我们看到上半年的销售和新开工端的数据一直维持在较高水平,而库存则持续呈现去化。因而我们认为下半年地产企业的竣工情况有得到回补的可能性,从而提振玻璃需求。
    总而言之,年初市场对于玻璃行业较高的预期已经逐渐被消化,估值逐渐同盈利匹配,而行业当前盈利也处于向上拐点。若后续供需边际能够持续向好,行业有望提现出相对明显的弹性。 我们认为在外部环境不确定性逐渐增大的背景下,内需的重要性体现的较为明显。无论是"绿水青山"、"理直气壮做大做强国企"还是"降赤字"都体现近年政府对自身资产负债表的修复诉求(做大资产、降低负债);"新旧动能转换"工作的迫切性,叠加当前宏观外部环境,发挥传统动能的造血作用可以说是一种手段。但是去杠杆的大背景下,大放水的可能性是较小的,而"大水漫灌"的效果也必然会相比历史上大打折扣。因而我们并不对需求总量过分乐观,但也不过分悲观。值得重点关注的仍是"存量时代"下确定性的行业格局好转,如结构升级、去产能等趋势。我们近期持续建议关注确定性持续增强的南方区域的水泥以及玻璃,而成长板块龙头如(玻纤龙头中国巨石、中材科技,品牌建材龙头北新建材、伟星新材等)的整体逻辑仍然是比较通顺的,部分股价出现回调反而是中长期的配置的较好介入时机。
    水泥:"淡季"或不淡,低库存下价格有支撑!矿山整改推动"熟料资源化"趋势加速,利好过剩产能化解!
    传统淡季逐渐到来,近两周各地价格涨跌互现,但整体幅度有限,价格、库存中枢维持平稳。主流水泥企业中报均不同程度的超出了市场预期;而展望后续基本面,我们发现到了8月中旬,全国水泥、熟料库存仍然处于同期较低水平,且南方部分区域价格已经开始推涨,涨价窗口的提前无疑使我们对南方区域后续价格具备更强的信心。核心推荐海螺水泥、华新水泥。 今年涨价窗口提前的核心原因如下:
    其一、2018年同期错峰生产政策更严。对比2017年的同期的错峰生产规划,我们认为2018年的错峰生产政策对供给端的收缩力度进一步加强,错峰生产的规划也更加细化、有针对性。各省在错峰的时间安排上相对延长,边际收缩力度更大;而后续华东、西南等地省市仍有错峰生产计划的可能。
    其二、今年环保监管执行力度也进一步加强。我们看到今年华东地区出现了前所未有的、因为环保原因导致的大型生产基地停窑的情况出现,这进一步减少了同期实际的熟料供应。我们前期经过计算,仅芜湖海螺在6月底的临时停产和铜陵海螺的暂时性关停,就减少了区域内约100万吨熟料的供应能力。
    其三、"熟料资源化"不断提速。今年以来我们看到全国各地进一步对原材料资源的管控力度不断增强(长江沿线管制采砂、部分县市禁止石灰石外运出售)、大型企业进一步增强粉磨消化能力(海螺、南方等旺季日出货量达到甚至超过历史高点)等事实都能看出。而很多小企业在这个过程中生产能力受到了极大影响。
    而往后看,我们看到近期各地政府频繁针对矿山、水泥产能出台管理方案调整。我们看到浙江省《水泥工业2018-2022年发展规划》已经出台,《规划》中提出到2022年前后全省建设5个熟料基地(南方3个、海螺红狮各一个;并搭载绿色矿山);山东省、江苏省等地均积极进行产业结构调整,关闭、搬迁、整改区域内的水泥产线。而长江沿线针对采矿、采砂等资源性行业的整改刚刚拉开序幕,体现了政府对原材料的重视和接下来几年对这些资源进行统筹集中管理的大发展方向。而像山东淄博等建材大市其实早已未雨绸缪,提前开始进行行业改革。我们认为这将有效的从产业链条上游去压缩水泥行业的整体有效产能,在"新常态"下行业进一步集中是大势所趋,而大型水泥企业进一步获取更多市场份额的确定性极强。
    产能控制持续升级,我们认为将为水泥价格带来更为明显的支撑。 我们认为平抑周期下周期品配置逻辑在悄然变化,而水泥行业是经济"新常态"下配置价值非常高的周期品。
    其一、新常态下的需求周期平抑是大趋势:当前经济状态下,旧动能仍然承载着较强的为新动能造血的功能,我们认为政府是更多希望看到新动能在经济中的占比越来越多,而不是旧动能出现断崖式下滑。近期政府的重要工作会议上明确指出,供给侧改革将仍然贯穿整个新旧动能转换的过程,我们认为政府是希望经济总量缓步回落的同时,同步加速供给的收缩,这也是当前政府工作的大方向。而基于当前的政府各项表述和核心的诉求,我们认为近年大部分工业品的价格还是会延续在较高盈利中枢下的震荡,不同的周期品振幅是不同的,但总体需求周期平抑是大趋势。因而对周期品的配置逻辑也在逐渐转变。
    其二、平抑的周期下水泥的行业定价权最强、稳定性较高,价值属性逻辑最能讲通:历史上看大家选择周期品一般都是觉得钢铁是优于水泥的,因为钢铁整个周期性更强,整个产业链条上杠杆较多,更容易从周期波动弹性中获益。但是我们觉得现在随着需求周期的波动变窄,而供给周期的扰动减少,我们在这个时点对周期品的配置逻辑和历史上看有明显区别,现在新常态下盈利波动整体波动越窄的行业,龙头企业相比于行业总体平均成本有明显优势的行业,而且未来资产负债率比较低,分红率有提升能力的龙头。是可以讲类价值化的逻辑的,水泥从各个条件上来看比较符合这个标准。水泥是弹性、区域型产能,整个产业链条在国内、是本土化定价产品且产业链条上库存少,基本没有杠杆,受到预期的影响相对较小;大型水泥企业由于有自有矿山的原因,具有很强的上游属性,在目前的"供给侧改革"大背景下水泥龙头对于整体市场的定价权是非常强的。
    其三、"熟料资源化"将在2018年继续对行业产生边际影响,加速企业出清和龙头的产业链条延伸。2018年随着政府诉求更加重视"绿水青山",我国石灰石矿山的格局将从过去"规模小、散乱差"向"集中化、规模化、正规化"靠拢,采矿权的收缩与矿山的正规化将导致大量中小无证矿山的退出,大幅提高原材料石灰石矿石的边际成本。原材料的成本上升将促使行业分化,需要外购石灰石的水泥小企业由于竞争力加速衰弱逐步退出市场。相比之下,像海螺等一些水泥大企业由于拥有大量的石灰石矿山储备,基本不会受影响,反而能够获得更多的水泥和熟料市场份额,另外通过自有矿山为一些附近小的混凝土搅拌站提供骨料等获得更多具有"资源属性"的利润。水泥龙头布局混凝土、向拉法基"主要销售商混"的经营模式逐渐过渡,我们认为通过产业链条的不断延伸,水泥龙头企业甚至具备"二次成长"的逻辑。
    玻纤:需求稳增,成长趋势不改,新增产能逐步落地 近2周玻纤产线变动情况:中国巨石第一条15万吨智能制造产线已于2018年8月21日点火;重庆国际F05线5万吨改10万吨合股纱技改项目已于2018年8月15日点火;光远新材5万吨电子纱项目于2018年8月9日点火。 玻纤作为替代性材料,近年在全球经济回暖和国内经济结构转型的大潮中,整体需求增长明显。风电行业回暖趋势明显、汽车轻量化领域的渗透率将逐渐提高、电子纱下游覆铜板领域订单饱满,我们预计玻纤需求在2018及未来几年仍然将维持稳定增长。
    汽车轻量化用热塑玻纤纱方面:热塑复材行业增速超过11%,市场空间广阔。2016年,我国热塑性复合材料产量为196.5万吨,同比增长11.39%,占国内纤维复合材料制品行业总产量的42.5%。Global Market Insights,Inc.的研究报告显示,全球汽车复合材料市场总值到2024年将达到240亿美元。热塑复材的增长将推动热塑玻纤纱的需求。 风电方面:2018年1-6月风电新增装机7.53GW,同比增长25%,其中6月份,风电新增装机容量1.23GW,同比增长55%。同事,1-6月份风电利用小时数为1143小时,同比增长16%。6-9月是风电装机旺季,风电场经济性提升和业主现金流改善有望拉动行业装机需求。
    持续数年的高盈利确实刺激了一定程度的产能新增,但新一轮产能投放来自主流大企业,中高端占比较高,小企业由于资金和技术壁垒竞争力较差。我们预计到2018年底,三大企业(巨石、泰玻、重庆国际)新增产能将达到61万吨;其他主要企业(长海、山玻、威玻、中材金晶)新增产能将达到24万吨;国外新增相对较少,接近5万吨。此轮产能新增主要来自巨石、泰玻和重庆国际等大企业,且集中在热塑、风电等中高端领域。从行业需求来看,热塑型产品增速较高,近几年巨石和泰玻此领域的销售增速均超过30%。且由于认证周期较长,用户粘性较高,新进入者很难抢占市场,我们预计三大家的产能增加将被新增需求逐步消化。中低端产能来讲,重庆三磊、江西元源等新进入者由于技术积累和资金相对紧张的问题实际产销情况不及预期。
    中国巨石将进一步凭借自身积累多年的技术、资金、资源等优势,增强市占率和综合竞争力,在产业升级和"走出去"的大潮中,拥有一席之地:1)产能稳步释放确保销量稳增长;2)产品结构高端(中高端占比接近70%);3)公司成本优势明显,随着所有老线完成冷修技改以及智能制造产线投出,成本优势将继续保持;4)公司近年来持续进行海外扩张,亮剑全球,成长空间进一步打开,我们预计美国产线将于年底投产,以外供外将进一步避免贸易摩擦的影响。
    玻璃:边际上看,随着地产企业加速周转的行为,玻璃企业的需求在近月有回暖趋势。同时,今年玻璃企业普遍体现出了较强的协同心态,效仿水泥行业尝试主动对行业结构进行调整,召开了各地产业会议。近期行业会议对稳定厂家和渠道的市场信心,起到了较好的作用。贸易商和加工企业采购玻璃的积极性有所提高,厂家前期居高不下的库存也得到一定程度的缓解。产销比较快恢复,玻璃价格也出现了止跌回升。当前价格中枢仍然不错,能够支撑企业相对较高盈利水平。我们认为随着下半年地产竣工需求逐渐回暖,叠加沙河地区限产的逐渐推行,玻璃价格有望呈现回升趋势。
    中期维度看,我们仍然建议重视当前供需紧平衡的现状和后续需求存在的超预期可能。撇开排污许可证可能带来的行政化干预,2010年之后的点火高峰仍然预示着玻璃行业即将迎来的冷修高峰期;而地产库存持续两年的去化,叠加竣工面积增速和新开工、销售增速之间出现罕见的剪刀差预示着补库存有一定空间。我们认为玻璃的供需两端均有向好的趋势,而这一时点后续的需求将是弹性的重要来源。推荐旗滨集团,作为行业内龙头,公司近年成本和产品结构加速改善,而随着二季度冷修产线的复产,下半年销量环比上半年将有所提升,有效支撑全年盈利稳定增长。
    品牌建材:对消费建材的投资我们建议看清长期的趋势,与时间为友,与强者为伴。长期看好北新建材、伟星新材、东方雨虹和帝欧家居,短期部分龙头因为原材料成本上升可能面临一定盈利能力下滑的压力,但是在行业集中度进一步提升过程中成本的转嫁只是时间问题。
    我们推荐的消费建材类公司的成长性不仅源于细分行业市场规模的平稳增长,更来源于作为各细分行业龙头的内生增长带来的市占率和盈利能力的持续提升,主要基于以下原因: 1)2B端:地产商集中度和精装房比例的双重提升使龙头地产商具有更强的采购话语权,具备工程端优势且深度绑定的品牌建材企业将持续受益; 2)2C端:存量房的二次装修和消费升级带来的新增需求以及相对较小的单客消费金额使消费者更加看重品牌和服务; 3)矿产资源紧缺叠加环保趋严,进一步淘汰资源储备不足的小企业,以及环保不达标的石膏板、瓷砖和防水材料企业。
    除北新建材以外,其他装饰建材龙头公司市占率不高,具备"大行业, 小公司"特点,随着地产集中度提升、消费升级以及环保趋严影响,龙头市场份额将持续提升。
    新材料:半导体石英耗材龙头迎来新时代,推荐菲利华。 公司是国内石英玻璃行业龙头,在半导体、光通信、航天航空等领域技术优势明显:1)在半导体领域,公司是国内唯一获得主要半导体设备商(东京电子、应材、Lam)认证的石英材料供应商;2)在航天航空领域,公司是全球少数具有石英纤维量产能力的制造商之一,具有军方供货资质;3)在光通信领域,公司可提供绝大部分石英玻璃辅材器件。
    下游景气均向上:全球石英玻璃市场规模接近250亿,半导体和光纤应用占比分别为65%和14%左右。1)全球半导体进入景气周期,半导体石英需求量年增长有望达15%。2)5G提升光纤景气:按照2020年5G商用,我们预计未来几年光纤需求年复合增长率为25%,2018年同比增长超过20%。3)国防装备升级加民用拓展,推动石英纤维复合材料稳步增长。
    半导体领域进口替代空间大:三大主业景气均向上,光纤稳定增长,军工和半导体加速增长(2017年半导体业务营收增速为46%),随着半导体产业链向国内迅速转移,公司作为研发和技术龙头,产品质量和工艺稳定性已获得国际主流设备商的资质认证,而且相对海外竞争对手具有成本和本地化服务优势,有望加速实现进口替代。
    风险提示:房地产、基建投资低于预期,宏观经济大幅下滑,供给侧改革不及预期、政策变动的风险

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