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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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太平洋证券,汽车产业新政解读:行业变革 龙头向上


    首次明确“禁止”新建独立燃油汽车项目。与2017年6月发改委出台的《完善汽车投资项目管理的意见》政策相比,对于新建独立传统燃油汽车整车投资项目,由“原则上不再核准”变成了“禁止”。前期股比政策放开,我们第一时间解读为对传统汽车格局影响很小,新政策很好的验证了我们的判断。
    造车新势力,有望加速开启代工模式。目前造车新势力已经超过了50家,而拿到发改委资质的仅有16家,并且已拿到资质的车企产线基本还处于前期建设阶段。新政指出,对于新建独立纯电动汽车企业投资项目所在省份,要求现有新建纯电动汽车企业投资项目均已建成,且产量达到建设规模,并且还要求所在省份的新能源汽车保有量占比高于全国平均水平。目前符合新政要求的省份很少。
    核心零部件扩产指标大幅提升,行业产能过剩有望缓解。目前动力电池结构性过剩现象非常明显。新政要求新建车用动力电池项目,能量型车用动力电池单体比能量应不低于300瓦时/千克,系统比能量应不低于220瓦时/千克,功率型车用动力电池单体快充倍率应不低于8C等。新政对动力电池的技术指标要求远高于现在商业化应用的水平。
    投资建议。我国汽车产业目标是做优做强,而不是盲目做大。
    未来我国汽车行业将是有序竞争,行业中各龙头企业的优势会更加明显。我们重点推荐行业中优质零部件供应商新泉股份、常熟汽饰、银轮股份,建议关注低估值、业绩稳定增长的上汽集团、广汽集团。
    风险提示。汽车销量不达预期。

证券日报网,惠发股份(603536)董事会同意公司更名为"惠发食品"




    惠发股份(603536)8月1日晚间公告,公司当日召开的董事会会议,审议通过了《关于变更公司证券简称的议案》,同意将公司证券简称由“惠发股份”变更为“惠发食品”,公司证券代码保持不变。

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中国证券报,平安人寿拟再次减持云南白药(000538)




  “迟来的”减持
  中国证券报记者梳理发现,平安人寿对云南白药的减持计划酝酿已久,早在2018年8月,平安人寿曾宣布计划对云南白药实施减持,但直到减持期限届满,也未正式实施减持。2019年以来,平安人寿再度推进减持。
  11月20日的公告主要围绕上一次平安人寿减持计划期满暨实施情况。云南白药公告称,公司7月26日接到平安人寿的《股份减持计划告知函》,称其计划在自减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价交易方式等证券监督管理部门认可的方式减持本公司股份不超过38,322,099股(占本公司总股本比例不超过3%);其中以大宗交易拟减持所持股份不超过25,548,066股,占公司总股本不超过2%;集中竞价交易拟减持所持股份不超过12,774,033股,占公司总股本不超过1%。
  云南白药称,11月19日,公司接到的平安人寿《云南白药股份减持实施情况告知函》显示,截至2019年11月19日,平安人寿以大宗交易方式减持公司股份为0股,以集中竞价交易方式减持了12,774,019股,占公司总股本的1.00%。本次集中竞价交易减持的股份来自于2008年12月获取的云南白药定向增发(包括增发后以送股或资本公积转增股本的部分)的股票。本次减持前,平安人寿持有云南白药87,465,655股,占总股本的6.85%。减持后,持有74,691,636股,占总股本的5.85%。
  11月21日的公告是一份关于平安人寿减持的“预披露公告”。云南白药公司于11月20日接股东平安人寿《股份减持计划告知函》,内容包括本次拟减持股份的具体安排:拟减持云南白药股份不超过12,774,033股,占云南白药总股本不超过1%。若减持计划实施期间云南白药有增发、送股、资本公积金转增股本等股份变动事项,将对该减持数量进行相应调整。拟减持股份来源于平安人寿认购的非公开发行股份。计划减持期间为自公告本减持计划之日起15个交易日后的3个月内。拟减持股份的价格区间将视市场价格确定。减持方式为集中竞价交易等。
  机构频频“踩点”云南白药
  Wind统计显示,今年下半年机构对云南白药进行了8次调研,调研机构以证券公司和基金公司为主,也有个别保险公司和保险资管公司。其中,四季度以来的调研有三次。
  在这三次调研中,机构关注的焦点问题包括:公司牙膏业务目前的经营情况、公司投资中国抗体的目的、当前公司药品板块经营方面的创新、公司未来中长期发展战略定位、公司短期发展战略定位、公司健康产业园(一期)项目最新进展、中药资源事业部现阶段经营现状、员工持股计划是否设置业绩指标要求、在工业大麻业务方面相关实施计划、四大业务板块前三季度的经营情况、吸并给公司带来的影响等。
  云南白药2019年三季度报告显示,2019年前三季度,公司实现营业收入、归母净利润分别为216.46亿元、3.09亿元,分别同比增长8.36%、7.46%,实现每股收益2.77元。整体来看,公司三季度核心药品及健康产品事业部经营状况良好,均实现较好增长,在核心事业部的带动下公司整体未来有望继续保持稳健增长的态势。
  对于中长期战略定位,云南白药表示,公司将计划与国内顶尖大学等全球一流的科研机构合作,建设骨科医学中心,构建基于个性化需求的综合解决方案医疗服务平台,打造骨科医疗生态圈。力争成为涵盖经典骨科、个人健康护理、中药资源、现代医疗及康复服务、健康食品、医疗器械、新品妇科等领域的大健康全产业链的综合性服务平台,提升上市公司在全球医药健康产业中的竞争力及话语权。
  “3+X”主线挑选医药股
  分析人士表示,2019年前三季度医药板块整体取得相对较好的成绩,收入端保持增长,利润端增速略微下降。医药板块内部分化明显,医疗器械、医疗服务及生物制品等行业依旧保持了快速增长,化学制剂板块以及中药等板块表现相对黯淡。医药板块的市场表现也可圈可点。6月以来,A股市场上医药板块迎来一波明显升浪,在7月回调后,8月板块恢复上行态势。
  国盛证券认为,考虑目前医保资金压力不可逆转,顶层设计已定,医药板块正经历一个结构大优化、细分精彩纷呈的医药新时代。继续看好医药硬核资产估值的持续提升,在未出现其他较大负向预期的状态下,医药板块估值重塑的趋势短时间内将保持,可继续坚守医药硬核资产。
  对于新的配置需求则需要进行精挑细选,国盛证券指出,综合考虑行业景气度与估值性价比并结合三季报情况,继续推荐“3+X主线”。其中,“3”包括创新疫苗、创新药服务商和创新药主题,“X”则包括医药扬帆出海、注射剂国际化、医药健康消费等主题。
  11月20日、21日,云南白药接连发布两份关于股东平安人寿减持股份的公告,两份公告分别对前次减持的实施情况和后续继续减持的计划进行了披露。
  实际上,平安人寿减持云南白药已经比此前披露的时间表要晚,而且此举不意味着当前保险资金对医疗板块持观望态度。多位险企人士表示,四季度传统的防御类品种比如医药医疗、食品饮料、零售等预计有超额收益。分红较高、估值较低的蓝筹股仍是险资的重点配置方向。

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长城证券,国防军工行业周报:"亚太6c"通信卫星成功发射 关注国防信息化主题


    行情回顾:本周中信国防军工指数涨跌幅-1.21%,跑输大盘,位列29个一级板块涨跌幅第27位。国防军工三级行业中,航空军工、航天军工、兵器兵装和其他军工均出现下跌,涨跌幅分别为-0.62%、-0.99%、-3.51%和-1.38%。 我国成功发射"亚太6C"通信卫星:据解放军报报道,5月4日0时06分,我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭,成功将“亚太6C”通信卫星发射升空,卫星进入预定轨道。“亚太6C”通信卫星用户为香港亚太通信卫星有限公司,主要用于区域电视广播、通信、互联网、多媒体等业务,可为中国、蒙古和亚太地区、中南半岛地区等提供服务。此外,根据国防科工局网站相关信息,风云四号A星于5月1日正式投入业务运行,开始为全球70多个国家和地区、国内2500家用户提供卫星资料和产品。我们认为:一是中国国防信息化尚属起步阶段,整体正处于转型过程中,随着中央军委《军队建设发展“十三五”规划纲要》的颁布,国防信息化建设的需求增强,未来将是我国国防投入的重点,国防信息化板块基本面整体向好。二是“信息系统一体化、武器装备信息化、信息装备武器化、信息基础设施现代化”已经成为我国国防工业发展的战略方向,卫星通信作为国防信息化的基础和重要组成部分将是我国国防投入的重点,后续军工卫星通信标的有望迎来优先加速发展,业绩增长依然可期。我们建议重点关注国防信息化板块中的卫星通信相关标的:中国卫星、国睿科技、四创电子。
    中国歼20进入自动组装时代,用生产汽车的方法造机身:据新浪军事5月5日报道,FC-31在研制生产中应用了一系列新技术,首先就是应用装配仿真技术,其次就是加快零件生产速度,第三就是在飞机装配环节大量采用数字化检测、高效数控加工、全自动制孔、大部件柔性自动化对接等大量新技术。在这一生产过程中,传统的手动吊装对接,被机器臂和大型自动转台所代替,人工校准定位装配精度,被自动化高精度GPS定位系统和激光跟踪仪所代替,手动打孔组装被自动打孔机代替,组装后手工监测精度,被数字化检测和先进数据处理软件所代替,能够和原始3维模型进行对比。这等于说在用生产汽车的方法,在自动生产第五代战机机身。此外,据环球时报报道,5月5日,一架直-18改进型直升机降落在国产首艘航母的甲板上,随后直升机起飞离开,这是国产航母首次起降直升机。我们认为:一是我国军用飞机需求旺盛,我国空军装备目前处于升级换代时期,三四代战机占比与美国存在较大差距,军用飞机需求旺盛。二是随着我国第一搜航母建造进度加速,舰载机配套需求增大,参照以往美国经验,第四代中型歼击机更适合作为我国下一代航母舰载机,FC-31有望成为我国下一代航母舰载机,为歼击机制造厂商带来业绩增长。因此我们建议关注歼击机制造产业链:中航沈飞、中航机电、航发动力、中航电子。
    投资建议:本周军工板块整体下跌,市场逐步消化一季度报告利好,出现短期回落,但长期来看军工板块基本面持续向好。中国国防信息化尚属起步阶段,整体正处于转型过程中,卫星通信作为国防信息化的基础和重要组成部分,未来有望迎来优先加速发展,建议关注国防信息化中通信卫星相关标的:中国卫星、国睿科技、四创电子。随着我国军机更新换代和舰载机配套需求增大,建议关注歼击机制造产业链:中航沈飞、中航机电、航发动力、中航电子。我军装备通用化、系列化、组合化工作目前已全面启动,结合我国多重政策刺激,中长期我们持续建议三条投资主线:第一,受益于国防武器装备升级的标的,包括航天强国(航天电器、航天电子)、远洋海军(中国重工、中电广通)和战略空军(中航飞机、中航沈飞、中直股份、中航机电)。第二,受益于研究所改制和混改等政策提振的标的,包括航天机电、光电股份,国睿科技、四创电子。第三,内生增长稳健、估值较低的民参军标的,包括天银机电、航锦科技,新研股份。
    风险提示:军机生产进度不及预期;装备列装进度低于预期;系统性风险。

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证券日报,四因素推动机构密集调研 电子股最受海外机构青睐


  上周股指走势呈现节节回落态势,自上周一跳空高开收阳后,连续四个交易日重心持续下移,上证指数终结周线四连阳,上周累计跌幅1.63%。在此背景下,机构信心不减,部分外资机构更是“招兵买马”蓄势待发。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上周,累计有134家公司接待机构调研,其中,海外机构参与调研公司家数达到18家。
  对此,分析人士表示,上周机构调研保持稳定的原因主要有四个方面:
  首先,临近月末,股指持续调整,机构资金开始谋求新的布局思路,而调研则是机构甄选重仓股的重要方式。
  第二,密集出台的行业政策以及反映到二级市场上各板块走势的分化,增加了机构对潜在受益标的的调研诉求。
  第三,虽然目前A股市场还是弱势震荡格局,但是之前已经调整得较为充分,部分主题轮动切换活跃,机构试图通过调研挖掘出,存在持续修复机会且具有相对配置价值的标的。
  第四,5月份以来,从沪港通、深港通单日额度扩大4倍,到A股“入摩”最终名单敲定,越来越多的境外资金开始转向A股市场,为即将正式到来的“入摩”时间做准备。
  在上周机构调研的134家公司中,有31家公司期间累计参与调研的机构家数均在10家及以上。深南电路(69家)、新宙邦(46家)、当升科技(39家)、富瀚微(39家)、神州易桥(36家)、视源股份(34家)、亚威股份(34家)、东方雨虹(34家)、信维通信(30家)等公司均累计接待30家及以上机构调研,成为上周最受机构关注的标的,此外,天邦股份(25家)、聚光科技(25家)、贝肯能源(23家)、科华生物(22家)、正邦科技(20家)等5家公司期间累计接待机构调研家数也均在20家及以上。
  值得一提的是,海外机构上周参与调研18家公司,其中,当升科技、信维通信、赢合科技、欣旺达等公司期间均接待10家及以上海外机构集体调研,参与调研的海外机构家数分别为:22家、12家、11家、10家。
  通过进一步梳理发现,海外机构调研的标的具备较强的行业特征,上述18家海外机构青睐的公司中,有7家电子行业内上市公司,占海外机构调研公司总数比例近四成。
  从特征上看,稳健增长的业绩以及较高的市值成为近期获海外机构调研电子公司的主要特征。
  业绩方面,在上述7家电子公司中,有5家公司已披露中报业绩预告,其中,4家公司中报业绩预喜,占比80%。这4家公司分别为:安洁科技、大族激光、深南电路、信维通信,中报净利润均有望实现同比增长超10%。
  市值方面,截至5月25日,A股平均总市值为171.20亿元,在上述7只电子股中,大族激光(574.29亿元)、利亚德(361.34亿元)、信维通信(347.24亿元)、深南电路(209.72亿元)、欣旺达(173.30亿元)等5只电子股最新总市值超过A股平均水平,占比71.43%。

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中证网,中原证券(601375):拟调整非公开发行A股股票方案




  中证网讯(记者 赵中昊)中原证券(601375)3月30日晚间公告,为确保非公开发行股票的顺利进行,根据修订后的相关监管规定并结合公司实际情况,公司董事会及董事会授权人士对公司非公开发行A股股票方案分别进行了调整。
  具体来看,中原证券表示,募集资金由“不超过人民币55亿元(含55亿元)”调整为“不超过52.5亿元(含52.5亿元)”;非公开发行的发行对象由“不超过十名的特定投资者”调整为“不超过三十五名的特定投资者”;发行价格由“不低于定价基准日前20个交易日(不含定价基准日)公司A股股票交易均价的90%及发行前最近一期经审计的每股净资产”调整为“不低于定价基准日前20个交易日(不含定价基准日)公司A股股票交易均价的80%及发行前最近一期经审计的每股净资产”。
  此外,持股比例在5%以下的发行对象限售期由12个月调整为6个月。本次非公开发行决议有效期由“自公司2018年年度股东大会、2019年第一次A股类别股东会议及2019年第一次H股类别股东会议审议通过之日起12个月内”调整为“自股东大会、A股类别股东大会和H股类别股东会审议通过后,在前次决议有效期届满之日起延长12个月”。

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国泰君安,正海磁材(300224)2018业绩快报点评:至暗时刻 黎明不远




    业绩低于预期,维持增持评级。公司公布2018年业绩快报,净利润-8087万元,上市后首亏,主要系大郡业务计提商誉拖累业绩。远期看,公司磁材业务将凭借产能和品质优势抢占电动车磁材订单,大郡业务有望边际改善。由于大郡计提大额商誉以及大郡盈利水平的下滑,下修2018-2020EPS至-0.1/0.18/0.21元(前值0.15/0.28/0.34元),下调目标价至7.2元(前值8.5元),依旧看好新能源对公司磁材板块拉动,维持增持评级。
    大郡商誉计提拖累业绩,磁材竞争力渐显。正海磁材2018实现营业收入16.8亿元(同比+41%),主要系高性能钕铁硼放量;而归母净利亏损8087万元,主要系新能源补贴退坡,电机业务盈利能力下滑,同时计提大郡商誉减值和无形资产减值合计1.65亿元,拖累净利润1.4亿元。大郡商誉计提后还有1840万,对未来公司利润影响将减少。我们认为大郡电机业务未来仍需要一段时间改善,公司磁材业务竞争力逐步彰显,给公司盈利带来成长性。此外公司计划使用1-2亿元回购公司股份,彰显信心。
    高端磁材头部效应逐步显现。新能源磁材对于产品质量要求高,产品定制化强,下游整车厂对磁材企业认证周期长,因此新能源磁材和下游整车企业绑定极强,容易形成高端磁材龙头独享新能源磁材的增长部分,低端产能无法分享。正海磁材高端磁材部分多年耕耘,未来有望抢占海内外核心电动车高端磁材市场份额,迎来公司成长新阶段。
    催化剂:稀土价格上行,新能源磁材加速放量。
    风险提示:电机业务盈利拖累

中信建投证券,银行行业深度研究:基本面横向比较 静待新股上市


    A股市场现已有26家银行,中小银行的排队速度正在加快。19家A股排队的银行中,长沙银行、郑州银行、江苏紫金农村商业银行(简称“紫金农商行”)三家已过会,包括浙江绍兴瑞丰农村商业银行(简称“瑞丰银行”)在内,目前为预披露更新状态的有8家。瑞丰银行因相关事项需进一步核查取消上会审核,目前正在进一步补充材料。
    这四家准上市银行与已经上市的城商行、农商行相比,长沙银行、郑州银行、紫金农商行表现显著优于上市可比银行,瑞丰农商行表现与上市农商行基本持平。长沙银行、郑州银行、瑞丰农商行的资产结构与上市公司类似,资产主要分布在投资领域,资产扩张速度较快。紫金农商行的总资产也一直保持高速增长,将成为江苏省的第8家上市银行。
    长沙银行:在城商行中表现抢眼。(1)业绩:归母净利润增速连续三年攀升,本年一季度处于城商行领先地位;2017年营业收入增速20.78%,仅比排名第一的贵阳银行低2个百分点,远高于上市银行整体营收增速2.72%;ROE达到18.19%,在去年上市银行盈利能力普遍下降的情况下脱颖而出,位列城商行中第二名。(2)业绩归因:息差因素是业绩增长的主要来源,2017年净息差为3.85%,居于城商行之首,净利息收入占92.69%;非息收入增速在2016、2017两年均为负值。(3)资产质量:不良率稳定,2017年为1.24%,比上年增长5个bp;拨备覆盖率近两年稳定在250%;资本充足率稳定在12%左右,位于城商行平均水平。(4)资产负债结构:总资产中投资类资产占比50.79%,贷款占比31.78%,同业占比2.20%;总负债中存款占比63.47%,同业占比16.24%,应付债券占比18.18%。此外,管理费用率在近几年一直保持33%左右的高位水平。
    郑州银行:实现主要业务指标超额完成和各项监管指标的全面达标。(1)业绩:归母净利润增速在2015年之前以两位数水平增长,近两年有所放缓,2017年增速为7.03%,仍高于上市银行2017年的整体增速4.91%;营业收入增速3.25%,比2016年下降了22.75个百分点;年化ROE下降了4.46个百分点,处于城商行中等水平。(2)业绩归因:息差因素是业绩增长的主要来源,2017年净息差2.08%,净利息收入占比在80%左右;非息收入增速2016年达到69.23%,2017年增速回落至32.74%。
    (3)资产质量:不良率有上升趋势,2017年不良率为1.50%,比上年增加19个bp,资本充足率13.53%,处于城商行中等水平;拨备覆盖率从2012年的425%降低到了200%左右,低于城商行的平均水平。(4)资产结构:总资产中投资类占比51.09%,贷款占比28.56%,同业占比5.61%;总负债中,存款占比63.47%,应付债券占比18.18%,同业占比16.24%。此外,管理费用率近年来一直处于较低水平,17年为26.18%。
    紫金农商行:盈利能力水平波动较大。(1)业绩:归母净利润增速从16年的23.04%下降到17年的10.13%;营业收入增速从16年17.56%下降到17年的6.51%;年化ROE在11%以上,在农商行中排名第二位。(2)业绩归因:营业收入的主要贡献因素是净利息收入,17年净息差为2.42%,比16年下降11个bp,近两年的净利息收入占比都在91%以上;非息收入增速由正转负,降幅达到68.19%,由于手续费和佣金收入持续下降导致。(3)资产质量:不良率持续下降,17年不良率为0.78%,远低于其他已上市农商行;拨贷比降幅度较大,从16年的4.8%下降到1.92%;资本充足率在14%左右,在农商行中属于较高水平。(4)资产结构:资产项目中贷款占比40.63%,投资占比31.57%,同业占比14.93%;负债项目中存款占比63.25%,应付债券占比23.41%;管理费用率近年来前降后升,17年回升到35.01%。
    瑞丰农商行:盈利情况变化幅度较大。(1)业绩:归母净利润增速14、15年为负值,16年上升到7.64%之后又下降到17年的1.57%;营业收入增速由正转负,17年下降33.01个百分点;年化ROE在17年比上年下降了56个bp,比较稳定,处于上市农商行的中等水平。(2)业绩归因:净利息收入占比在92%左右,高于农商行平均水平4到5个百分点左右,净息差稳定,17年为2.26%;非息收入总量小,故非息收入增速降幅较大,从16年59.28%下降到17年的-33.94%。(3)资产质量:17年不良率为1.56%;拨备覆盖率先降后升,最低点185.61%,17年回升到227.29%;拨贷比稳定在3%以上;资本充足率上升较快,17年达到15.35%,同时一级资本充足率和核心一级资本充足率分别达到11.45%和11.44%。(4)资产负债结构:总资产中贷款占42.15%,投资占38.56%,同业占4.64%;总负债中存款占78.02%,应付债券占比10.29%。此外,公司管理费用近年有上浮趋势,17年达到36.14%,处于农商行中游水平。
    新股上市将带动板块估值抬升
    历史数据表明,新股银行的上市可以带动其他银行股的估值上升。我们分别观察2016年底至2017年初和2018年初新股银行上市时的银行指数涨跌幅情况,可以明显看到,在每次新股银行上市之后,银行板块指数均有不同程度的上涨。目前,银行股估值已经处理底部,截止8月15日,老16家上市银行2017年PB估值仅0.81倍,而2018年PB更是只有0.72倍,均要低于新股上市的1倍PB定价。因此下半年若郑州银行、长沙银行以及紫金农商行若能上市,很可能也会抬升其他银行股估值。
    投资建议
    我们看好下半年银行股的行情,核心观点是认为:底部确立,右侧机会。4季度行情将好于3季度;3季度看政策转向,4季度看基本面改善;银行股PB估值可以从0.7倍回升到0.9倍。
    此外由于银行业2季度监管数据显示,中小银行整体改善的程度要好于大型银行。因此下半年我们更看好中小银行的投资机会。
    中长期重点推荐:优质银行股、宁波、南京、浦发(新增)、平安、工行、上海银行。

证券时报网,世嘉科技(002796)回复问询 公司生产口罩主要为自用



    作为精密箱体系统制造与服务供应商的世嘉科技(002796),跨行涉足口罩生产,此举为公司带来股价一日涨停的同时,也迎来了监管层问询。
    尚未取得生产资质
    2月28日世嘉科技公告称,根据公司生产经营需要,拟增加公司经营范围,增加项目包括医用口罩生产、医用口罩零售、医用口罩批发、日用口罩(非医用)生产、日用口罩(非医用)销售、劳动保护用品生产、劳动保护用品销售、劳保用品批发。
    作为一家精密箱体系统制造与服务供应商,世嘉科技此前业务中精密箱体系统主要产品包括电梯轿厢系统及专业设备柜体系统,产品应用于电梯制造以及新能源及节能设备、半导体设备等专用设备制造领域。对于公司28日晚间的经营范围变更公告,深交所当日既下发问询函,要求公司说明是否具备生产、销售医用口罩和日用口罩的资质,计划投资金额和计划产能情况,预计投产时间、在手订单以及产品去向等问题。
    3月4日晚间世嘉科技回复问询时表示,根据相关规定,生产日用口罩(非医用)企业经营范围需涉及日用口罩(非医用)生产及销售,并取得对应国家标准或行业标的检测报告等。根据医疗器械相关法律法规规定,医用口罩属于第二类医疗器械,从事第二类医疗器械生产的生产企业,需向省级药品监督管理部门申请《医疗器械注册证》和《医疗器械生产许可证》,同时具备对应的国家标准或行业标准的检测报告、10万级以上的洁净车间、企业经营范围需涉及相关医用口罩的生产及销售等。
    目前,世嘉科技具备10万级洁净车间,经适当改造后可用于生产一次性医用口罩,其他生产资质尚不具备。
    经与市药品监督管理部门沟通,生产一次性医用口罩需先申请办理《医疗器械注册证》,取得《医疗器械注册证》后,再申请办理《医疗器械生产许可证》及相关国家标准或行业标准的体系审核。从准备资料至审批结束取得《医疗器械注册证》和《医疗器械生产许可证》的周期预计需10个月左右。
    世嘉科技表示,鉴于公司拟生产的口罩主要为满足公司及上游供应商复工要求,富余情况下方予以对外销售,且数量有限,预计对公司经营业绩不构成重大影响;其次,公司尚未取得生产一次性医用口罩的相关资质,相关资质的取得尚需政府相关主管部门批准,存在不能及时获取相关资质的风险。
    生产口罩主要自用
    对于公司目前的投产计划和在手订单情况,世嘉科技称,目前公司正着手对洁净车间设计改造,预计在4月完成;其次,2020年2月25日,公司与利捷得(苏州)自动化有限公司签署了相关采购合同,购买其销售的口罩生产设备,该设备预计2020年3月中旬进场安装调试;其他的原材料及辅料正处于在与供应商沟通中,预计3月中旬能逐步进场。
    世嘉科技计划生产的口罩主要为日用口罩(非医用)和一次性医用口罩,公司预计在2020年3月中旬开通1条口罩生产线,先用于日用口罩(非医用)生产,预计投资金额为300万元左右,计划产能为每天10万片。一次性医用口罩需在取得相关资质后方能投产,预计投产时间在2020年12月。
    公司表示,受新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响,为满足公司正常复工要求,公司(含子公司及孙公司)对医用口罩、日用口罩等防疫物资需求急剧增长,预计需求为每天1万片左右;另外,公司上游供应商也存在因买不到口罩导致无法完全复工的情形,多次提出希望公司利用上市公司平台帮助其解决口罩需求的问题。由于上述因素,公司拟生产的口罩主要为满足公司及上游供应商复工要求,富余情况下方予以对外销售,暂不存在在手订单。
    此前在3月2日,世嘉科技就曾在互动平台上表示,公司拟生产口罩的主要目的是为公司及各子公司自用,以使公司能正常复工。不过当日,公司股价还是冲至涨停板,并在3月3日创下近年高点。
    不过世嘉科技此番股价上涨或也与企业业绩表现相关。
    据公司2月29日发布的2019年业绩快报,期内公司实现营业收入18.71亿元,同比增长46.19%;净利润9552.95万元,同比增长96.53%。
    公司表示,报告期内营业收入、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润及基本每股收益均较上年同期大幅增长主要系公司5G移动通信设备产品快速增长及公司对海外市场的拓展,使得公司移动通信设备相关产品销售大幅增长所致。
    其次,鉴于公司2017年重大资产重组标的公司苏州波发特电子科技有限公司(下称“波发特”)超额完成当年业绩承诺金额,根据公司与波发特业绩补偿义务人签署的《关于发行股份及支付现金购买资产之业绩补偿协议》相关条款及《企业会计准则》的规定,公司预提了1953万元的超额业绩奖励,最终的预提金额以审计机构的审计结果为准。该超额业绩奖励须在业绩承诺期限届满且履行相关的审议程序之后才予以支付。

申万宏源,电子行业17年业绩前瞻:大者恒大 强者恒强


    整体来说,2018年不会是电子大年,真正的大年要等5G开始逐步商用和物联网架构雏形浮现,最快要等到2019~2020年以后,而且这个大年不会只有一年,会连续好很多年,快一点是2019年起、慢一点是2020年起。
    2018年不会是电子大年,但产业结构正在转变、资源朝大厂倾斜趋势明显,因此“模组化”概念企业仍值得重视,而演变的过程中,无线化、少/无孔化、去金属化…都会持续发生,期间某些单一零件、偏中小型企业,都将面临更多被边缘化的风险。
    除了未来趋势,目前市场也比较关注2017年业绩是否超预期,我们挑选几家市场较为关心的电子企业并预测其2017年业绩,其中,年增幅度逾100%的,主要包括闻泰科技,年增幅度高达587.5%;其次为京东方A,年增幅度为344.7%;长电科技紧追在后,年增幅度272.6%;东尼电子和深天马A也分别有163.5%和152.0%的年增幅度。接着,年增幅度介于50~100%的,分别包括90.8%的长信科技、83.3%的信维通信、81.0%的利亚德、57.9%的立讯精密、54.8%的环旭电子、53.0%的安洁科技、50.6%的欧菲科技;我们主推的相关标的几乎都落在这个区间。最后,年增幅度介于20~50%的,则包括LED股的三安光电和木林森,年增幅度分别为47.9%和40.2%;合力泰也有37.3%的增幅;港股的瑞声科技年增幅度则为35.9%;超声电子因为汇兑损失较剧,年增幅度仅有21.4%。
    展望未来,由于1Q18苹果iPhone整体备货目标没那么悲观,而且2Q18锁定印度市场iPhoneSE2即将问世,之后就是衔接3Q18的3款iPhone新机,也就是说,从1Q18~3Q18苹果iPhone零组件备货量都有基本盘支撑着,因此,立讯精密、超声电子、安洁科技、信维通信,以及欧菲科技、蓝思科技、大族激光、瑞声科技(港股)…等苹果概念股,状况也没那么差,一切就等悲观情绪消化殆尽。
    值得注意的是,苹果2018年开始不用in-cell技术,就连6.1寸iPhone的LCD也不用in-cell、改采外挂式触摸屏,也就是说,2018年的3款iPhone新机,包括6.1寸LCD、6.5寸OLED、5.8寸OLED,3款通通都采用外挂式触摸屏,因此在议题和故事上会利好欧菲科技。
    未来将是大者恒大、强者恒强的天下,过去那种小而美、小而省的时代,即将慢慢步入尾声。国内像是信维通信、立讯精密、瑞声科技(港)等3家零组件“模组化”趋势已经很明显、形成三足鼎立局面,而2018年第4家欧菲科技也冒出来加入“模组化”战局,少数单一器件如PCB硬板的超声电子,在“纯内资”的护身符下,并不受“模组化”趋势的负面影响,也都展开不同程度的扩产计划以承接未来订单。而国家战略第一梯队的中芯国际(港股)、三安光电、京东方A,长期来看也都是重点。

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