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国泰君安证券,农业行业:非洲猪瘟疫情催化 继续推荐畜禽板块


    非洲猪瘟疫情从投资层面利好养殖、动保板块。禽板块相对景气优势明显,“大年+旺季”逻辑持续催化。养猪板块短期受益猪价反弹,龙头中长期投资价值显著。
    总论:继续重点推荐畜禽养殖板块。近日我国首例非洲猪瘟疫情确诊,目前已启动重大动物疫情响应并得到了有效控制,暂无蔓延趋势,从投资层面利好养殖、动保板块。养猪板块方面,生猪被动去产能预期增强,提升猪价上涨预期,上市公司具有疫情防控优势受损概率低;养鸡板块受益肉类替代品逻辑;动保板块受益主题性投资机会。
    白羽禽:板块相对景气优势明显,“大年+旺季”逻辑持续催化。近日主产区毛鸡价格8.6元/公斤,鸡苗价格3.8元/羽,毛鸡、鸡苗、鸡肉产品价格继续表现强势。受到引种数量低位+公鸡稀缺+高疾病影响,在产父母代存栏量趋势下行,且全年引种偏紧局面难改,供给紧缩将为行业高景气构建坚实基础。随着季节性需求高峰到来,且下游屠宰场、贸易商库存水平偏低,趋势与季节共振下,行业高景气有望贯穿全年。此外,禽板块中报业绩普遍同比大增100%以上,板块相对景气优势非常明显,中报催化也在来临,继续重点推荐。推荐标的:民和股份、益生股份、仙坛股份、圣农发展、华英农业。
    生猪养殖:猪价延续反弹行情,龙头中长期投资价值显著。近日全国生猪均价13.2元/公斤左右,较上周实现明显反弹,在季节性供给偏紧、降雨天气等因素影响下,8月份猪价有望继续上涨,建议积极把握板块反弹机会。此外,继续强调“门槛提升”背景下养猪工业化趋势带来的投资机遇,未来5年大型养殖集团将迎来“成本优势驱动相对高ROE,集中度提升驱动高ROE复制粘贴”的发展黄金时期,当前养猪股头均市值、PB处于历史底部,股价具有高安全边际。推荐标的:天邦股份、正邦科技、温氏股份、牧原股份。
    动保:享受黄金规模化红利。猪价影响短期波动,但无碍中长期发展趋势,高端疫苗将充分享受养殖规模化发展黄金期带来的红利。中牧股份高端口蹄疫疫苗品质得到质变提升,产品陆续进入各大生猪养殖集团和大批规模养殖场,预计18年口蹄疫市场苗收入2.5-3亿,基本面拐点有支撑,非口产品以及兽药、饲料等业务有望带来新增长点。推荐标的:中牧股份。
    种业:坚守行业优质龙头。种业龙头拥有优秀的研发储备和强大的资本运作能力,带动业绩持续快速增长,未来长期成长价值显著。隆平高科隆晶两优换代产品销售火热,继续支撑业绩快速增长;玉米业务有望成为18年主要超预期点,公司内生与外延均有好的品种期待,未来有望真正与水稻业务形成双轮驱动。推荐标的:隆平高科。
    风险提示:畜禽价格波动风险、疾病发生风险。

证券时报网,盘中直击:今日盘中突破年线个股


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日上午10:30分,上证综指2880.51点,收于年线之下,涨跌幅0.241%,A股总成交额为1218.89亿元。到目前为止今日有10只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有中成股份、迦南科技、马钢股份等,乖离率分别为3.89%、3.83%、2.79%;海利尔、清水源、北新建材等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    7月30日突破年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    000151中成股份9.9912.1314.3114.873.89
    300412迦南科技6.123.7111.0311.453.83
    600808马钢股份2.881.314.174.292.79
    000042中洲控股3.090.1615.9216.352.67
    002142宁波银行3.270.2717.1917.391.18
    601117中国化学1.430.236.997.071.14
    002341新纶科技1.680.9011.9412.071.08
    000786北新建材2.800.4621.1621.310.70
    300437清 水 源0.960.7516.8116.900.54
    603639海 利 尔8.2910.5432.3532.380.09

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宏信证券,通信行业周报:人工智能市场空间广阔 产业发展有望长期向好


    周行业观点:
    1)人工智能已进入快速发展期,产业发展有望长期向好。2015年7月,国务院发布《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》,提出:培育发展人工智能新兴产业;2016年11月,国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》提出:加快人工智能支撑体系建设,推动人工智能技术在各领域应用。2017年7月,国务院发布《新一代人工智能发展规划》,提出:到2030年人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平,成为世界主要人工智能创新中心,智能经济、智能社会取得明显成效。2017年10月,十九大报告提出:推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合。2017年12月,工信部发布《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划》,提出:到2020年,在若干重点领域形成国际竞争优势,人工智能和实体经济融合进一步深化。我们认为,未来我国将对人工智能理论技术研发、人才培养、产业推广、财税金融等方面给予长期政策支持,智能新兴产业培育、人工智能赋能传统行业、军民融合等方面将成为主要发力点,产业将长期享受政策红利,发展有望长期向好。
    2)人工智能市场空间广阔,产业规模有望快速增长。根据中国电子学会整理数据,2017年,全球及中国人工智能核心产业规模分别达370、56亿美元,分别较2016年增长85%、86%。未来我国将全面构建智能经济社会,人工智应用程度将进一步提高,带动产业规模继续放大。中国电子学会预计,到2020年全球及中国人工智能核心产业规模将分别达1300、220亿美元,未来三年年均复合增速分别为52%、58%。根据《新一代人工智能发展规划》:到2020/2025/2030年,人工智能核心产业规模要分别超过1500/4000/1万亿元,带动相关产业规模分别超过1万/5万/10万亿元,2020-2030年人工智能核心产业及相关产业规模年均复合增速将分别达20.9%和25.9%。我们认为,我国人工智能市场空间广阔,预计未来较长一段时间内产业规模有望维持快速增长态势。
    3)我们认为,我国高度重视人工智能产业发展,产业将长期受到政策扶持,社会资本有望加速涌入人工智能产业,推动人工智能技术及产业的快速发展,国内人工智能产业发展有望长期向好。建议关注:科大讯飞。
    上周市场回顾:
    上周通信行业(申万)涨幅为2.08%,跑赢沪深300(0.01%)和创业板指(-0.55%),在行业涨幅排行榜中靠前。上周行业内涨幅前五的个股为中兴通讯、长江通信、大富科技、实达集团、纵横通信,跌幅前五的个股为*金亚、宜通世纪、万隆光电、会畅通讯、新海宜。
    行业新闻动态:
    陈肇雄:加快推动工业互联网创新发展;苗圩:牢牢把握高质量发展的根本要求,大力推进制造强国建设;中国移动启动2018年智能机顶盒集采:规模达2000万台;中国电信2018年IPTV智能机顶盒集采:规模达1922万台;中国移动采购华为、中兴、烽火三家超300万端PTN设备。
    行业公司重点公告:
    鑫茂科技:拟收购富通光纤光缆(成都)有限公司100%股权;科创新源:控股子公司深圳航创密封件有限公司对外投资;路通视信:预中标重大合同;华讯方舟:控股股东向公司无偿提供财务资助。
    风险提示:政策落实低于预期,行业竞争加剧,行业供需格局变化超预期。

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证券时报网,四川长虹(600839)交付复产后首批复兴号动车电源系统




    3月10日,新一批复兴号动车应急电源系统在四川绵阳交付,这也是长虹电源复工复产后交付的首批轨道交通电源系统。
    作为中国最大轨道交通电源提供生产基地,四川长虹(600839)旗下长虹电源承接了大量国家重大轨道交通配套项目,涉及复兴号、和谐号以及磁悬浮列车等。据证券时报·e公司记者了解,北京地铁19号线、哈尔滨地铁2号线、西安地铁3号线、都江堰有轨电车等项目的电源系统也将于近期交付。
    四川长虹表示,疫情发生之后,为了不影响这些重点轨道交通工程的进度,长虹电源研发人员在正月初五开始加班进行试验验证工作,加强蓄电池容量一致性、大电流放电性能及电池容量稳定性研究。最终,长虹电源保证应急电源系统能在规定时间内顺利交付,保证列车整车能顺利下线。
    据悉,在轨道交通电源方面,长虹电源突破了诸多技术瓶颈。早在2012年,长虹已研制成功拥有自主知识产权的高速磁浮电源系统,打破了高速磁浮电源系统长期依靠进口的现状。
    2019年5月,时速600公里高速磁浮试验样车在青岛下线,标志着我国在高速磁浮技术领域实现重大突破,由长虹电源研制的440V及24V蓄电池组,为磁浮试验样车起浮、加速、紧急停降、紧急制动提供电能,保证车辆安全、可靠运行。
    目前,长虹电源不仅为北京、上海、成都、武汉,全国20余城市的轨道交通系统供货,同时,更在澳大利亚、阿根廷、新西兰、土库曼斯坦、苏丹等出口型机车项目中大规模使用,已成为全球范围内主要轨道交通电源系统供应商之一。
    

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中国证券网,盘后点评:两市全天震荡收涨 午后大消费龙头股走高


  中国证券网讯20日,沪深两市全天震荡翻红。截至收盘,上证综指报3244.86点,上涨0.43%,成交2458亿元;深证成指报10366.98点,上涨0.69%,成交2574亿元;创业板指报1688.61点,上涨0.23%,成交501亿元。
  盘面上,石墨烯板块全天领涨市场。午后除珈伟股份、华丽家族继续涨停外,宝泰隆也顺利涨停。新能源汽车相关主题午后有所回落,但全天涨幅依然靠前。
  午后,大消费板块现小幅反弹。家电板块全天涨幅靠前,海信科龙、青岛海尔上涨逾3%。泸州老窖、云南白药、美的集团、贵州茅台等一批大消费龙头股涨幅均超2%。
  周期股则全天表现低迷,钢铁和有色金属领跌市场。马钢股份、南钢股份、新钢股份跌幅逾2%。煤炭板块同样跌幅靠前。
  次新股午后有所分化,艾迪精密跌停,汇纳科技、洪汇新材跌幅逾5%。但江丰电子、乐心医疗、上海天洋顺利涨停。此外,包括永吉股份、至正股份、实丰文化等多只次新股尾盘现资金拉升势头。
  川财证券认为,业绩和流动性是形成近期大小盘分化的主要原因。在目前中小创估值仍相对偏高,且供需有所恶化的情况下,短期内分化可能仍将继续。
  【相关阅读】
  创业板冲高回落 沪指涨0.43%日线三连阳
  今日沪深两市整体维持震荡,冲高动力减弱。创业板冲高回落,保险、电力、地产等板块午后异动走强,石墨烯板块表现强势,领涨个股维持高位不动。券商一日行情,贵金属、煤炭、钢铁等板块回调。
  【机构观点】
  海通证券:A股已在国际化进程中 大盘蓝筹股将长期受益
  目前,A股已经在国际化进程中,外资的进入将改善市场投资者结构,加速资本市场成熟并与国际接轨,未来A股继续扩大对外开放将是大势所趋。在此背景下,估值和业绩匹配的大盘蓝筹股将更受益。
  【市场掘金】
  绩优基金二季度调仓轨迹大起底 后市看好三大投资主线
  随着市场局部的赚钱效应提升,对于下半年的行情,基金预期相对乐观。投资布局方面,多数基金主要看好三大投资主线:一是消费升级,二是具备技术变革和创新的领域,三是传统周期行业经过优胜劣汰胜出的龙头企业。
  中低价绩优股成主力投资目标 三大指标精选11只潜力牛股
  有市场人士表示,对于稳健型投资者短期不宜追涨近期涨幅较高的个股,等待低吸机会,或可关注近期涨幅较小的绩优强势股。机构集体看好以及目标涨幅居第一的三友化工,半年报预告也较为抢眼。
  77只个股股价创年内新高 牛股扎堆采掘等三大行业
  昨日沪指强势上涨1.36%,有多达77只个股股价借势创出年内新高。分析人士认为,在目前市场震荡加剧的背景下,股价能够创出年内新高的个股显示出较强的抗跌性和强者恒强的特性,是A股投资布局的首选标的。
  外资持续净买入 密集加仓医药家电金融
  自7月17日大跌后,沪深两市连续反弹,截至19日上证指数收盘放量上涨1.36%,深证成指也放量大涨1.9%。同期,北上资金借助沪股通和深股通合计净买入超过51亿元,综合最新持股数据和市值来看,医药、家电、金融蓝筹股成为外资密集加仓板块,有色金属被大幅出货,苹果概念股热度从港股向A股传导。

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海通证券,建筑工程行业周报:建议关注长期价值类标的


    一周随笔:基建基本面改善是政策效果的重要判断依据,这也是市场关注焦点之一。我们上周提出,基建政策宽松,基本面改善也大概率随之而来,与“订单业绩”逻辑不同,资金改善带来的业绩改善逻辑发生概率更高。然而从政策到基本面传导的节奏方面,仍有一定的不确定性。2018年8月社融同比增速10.1%,M2同比增长8.2%,增速双双回落,说明尽管政府专项债发行加速,但整体资金环境依然偏紧张,这对基建基本面传导的节奏带来一定影响。8月基建增速继续下滑。
    2018年1-8月全国固定资产投资同比增长5.3%,相比前7月下降0.2个百分点;其中地产投资同比增长10.1%,继续保持在高位;制造业投资增长7.5%,增速提高0.2个百分点,但基建投资(不含电力等)累计同比增长4.2%,相比前7月下降1.5个百分点,在基建领域中,水利投资下降3.6%;公共设施管理业投资增长3.0%;道路增长9.3%;铁路投资下降10.6%。以上数据说明,积极财政政策效果目前尚不明显。
    舍近求远,积极布局具备长期投资价值标的。对于基建,由于当前政策和资金约束条件较多,以往基建周期的参照性不佳,对其基本面改善幅度和节奏的改善的判断难度较高,“且走且看”是当前最佳策略。然而“阶段性、小幅度”的政策定位,使得对建筑板块估值影响,需要叠加市场环境和行业比较因素进行综合考虑,判断难度大幅增加。因此我们认为当前不如立足长期角度,建议关注具有长期投资价值的标的,比如业绩稳健类企业,中国建筑、苏交科、中工国际、东易日盛;或者具有成长基因的企业,如易尚展示。
    行情回顾总结:本周(2018.9.10-2018.9.14)建筑工程指数下跌0.92%,逊于同期上证综指0.76%的跌幅;年初至今,建筑指数累计跌幅为24.29%,逊于同期上证指数18.91%的跌幅,在29个行业中位居13/29。分板块看,上周石油工程板块表现相对较好,单周涨幅为5.34%,其次是化学工程板块,单周涨幅为2.75%;涨跌幅末三位的是工程咨询、园林和装饰,期间跌幅分别为3.23%、2.76%和1.42%;房建板块期间跌幅为0.24%,专业工程板块期间跌幅为0.43%,基建板块期间跌幅为0.60%,钢结构板块期间跌幅为1.04%,国际工程板块期间跌幅为1.20%。
    投资策略:政策向基本面传导有一定时滞,边际改善依然可期,我们认为当前最好策略是博弈基建政策与积极布局具有中长期投资价值标的相结合,建议关注基建短板领域的充分受益者中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑、四川路桥,除此之外关注消费属性日益突出、业绩持续改善的家装龙头金螳螂和东易日盛。
    风险提示:政策预期波动风险、政策落地不及预期风险。

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中国证券报,"马太效应"加剧 "抱团取暖"中大金融有望占优


  刚刚降临的这个冬天,一边高估值板块行情逐渐趋冷,而另一边的强势个股则依旧是“我行我素”。
  根据中证指数发布的数据显示,当前上证50指数成份股中,中国平安、贵州茅台、招商银行所占权重就已分别达到16.30%、6.78%和6.26%。本月以来上述三只个股正是上证50指数上行的直接推手。此外,本月以来这三只个股的逐日换手率也均在1%附近徘徊,筹码相当集中。在当前市场整体成交量仍相对稳定的背景下,资金集中于蓝筹和权重板块,是导致市场大市值公司市值形成“自循环式”上行的直接原因,这一风格暂时料将不会发生根本性改变。
  而从A股整体市场的月度效应来看,年底的市场风格更易切换至大市值标的,低估值也有望大概率跑赢高估值行业。在此背景下,由其它小盘股所引起的下跌短期也仍难以对指数形成显著影响,因此,断言市场风格的切换仍显过早。由于金融板块整体估值的持续性好转,“抓大放小”的市场偏好未变,当下配置大金融也仍有优势。
  回调后不乏机会
  本周两市探底回升,前两个交易日,指数方面已收出两根“中阳”,上证综指升幅为0.82%,深证成指升幅为2.74%。截至昨日,上证综指报3410.50点,再度收复3400点关口,深证成指报11602.10点。在此背景下,交易量也已有所活跃。
  分析人士表示,当前市场方向总体上偏向乐观。对于市场方向的把握,尽管场外资金环境不支持短期出现全市场增量资金行情,但既有活跃投资者进入市场的增量资金却仍在持续,即说明行情在场内投资者层面是展开的。而风险偏好指数显示的情绪状态,当前也正处于乐观环境中,支持中短期维持既有方向。板块活跃度方面,在存量博弈格局下,行业轮动速度呈上升态势,市场主题行情尚处于进一步演绎过程中,预期未来方向上仍偏积极。在基金的行业配置行为上,仓位净变化持续呈现反转态势,行业板块机会则主要通过新的仓位布局来捕捉,这种配置行为特征也支持后市行情状况偏乐观。
  自9月以来,略显纠结的盘面显然仍未因盘面数度上破3400点后出现回落而出现根本性转折。缺乏清晰投资主线以及热点方面的后继乏力,也使得当前投资者感到既无奈又焦躁。无奈的是由于场内外资金在当前点位仍未形成一致,一边是场内主力资金离场的现象仍未“止血”,另一边则是以杠杆资金为代表的场外资金不惧回调依然呈现出流入态势。盘面上,存量博弈态势依然清晰。焦躁的则是,从板块来看,部分板块估值仍未高企,显然也已具备了一定的投资价值。然而,3400点关口俨然已成为了当前市场的“风向标”,既能引发投资者对后市无限的遐想,也似乎随时提示着投资者盘面回调的警讯,资金也在此“心结”困扰之中始终显露出焦躁与谨慎相交织的复杂情绪。由于市场过于在乎3400点关口的得失,追涨杀跌的非理性因素都使得资金入场的意愿有些迟疑。而上述的种种“纠结”其实都一致指向当前投资者仍未清晰把握住当前市场的投资主线。
  中信证券表示,通过观察50ETF的走势,不难看出当前白马股整体的强势,而在白马股继续任性奔跑的背景下,行情料仍将逐步向纵深发展。中长期来看,有业绩支撑的行业龙头依然是最值得配置的标的。大盘白马股得到资金持续买入的状况,暂时也不会改变。年底前的一个半月,市场仍会在3400点上下2%左右的区间运行,同时波动会加大,两极分化的格局亦会加剧。随着市场集中度的提升,建议不要偏离主线,继续骑行白马,不要去进行无价值支撑的题材股抄底,过早的逆向思维也许会倒在黎明前夕。
  “马太效应”加剧
  根据中证指数发布的数据显示,当前上证50指数成份股中,中国平安、贵州茅台、招商银行所占权重就已分别达到16.30%、6.78%和6.26%。可以说,本月以来上述三只个股正是上证50指数上行的直接推手。此外,本月以来这三只个股的逐日换手率也均在1%附近徘徊,筹码相当集中。在当前市场整体成交量仍相对稳定的背景下,资金集中于蓝筹和权重板块,是导致市场大市值公司市值形成“自循环式”上行的直接原因。
  今年以来,A股市场“马太效应”愈演愈烈。不论是“一九行情”、“漂亮50”乃至近期上证50指数的“暴走”等,其背后的客观原因无不指向市场中龙头个股、大盘蓝筹的强者恒强。当前,有观点质疑这样的市场是否正常,更有观点直接指出,资金这样抱团大市值、大白马、大龙头的行业,本身就是存在很大风险,而非正常的市场状态。分析人士表示,综合多方面因素来看,其实A股市场强者恒强的“马太效应”是符合当前市场客观现实的,也符合证券市场自身的发展规律。
  光大证券表示,伴随着养老金加速入市、险资短线操作受到严监管以及A股加入MSCI指数等因素,机构投资者风格的权重正在不断加大,对市场的交易逻辑也在产生潜移默化的影响。而机构投资者风格在偏向蓝筹的同时,还有一个特点在于比较重视投资纪律,即普遍存在资产配置再平衡的问题。
  随着世界经济步入“低增长、低通胀、低货币扩张”为特征的时代,资产配置大方向需要从大宽松大泡沫转向精选核心资产。国内也面对相似的经济环境,研究优质公司竞争力的重要性远胜于研究短期择时和风格轮动,各个行业中竞争力提升的龙头公司将会成为核心资产。
  此前针对核心资产是否“泡沫化”的问题,机构就已存在分歧。中金公司就认为,强势板块估值有所恢复,但并未“泡沫化”。中金公司强调在A股市场开放的背景下,估值标准将越来越国际化。今年符合中国消费升级和产业升级趋势的大消费和科技硬件等板块涨幅较高,部分股票估值修复幅度较为明显,投资者对这些强势板块的可持续性有所担心。但从历史和国际角度对这些板块估值与盈利等方面的横纵比较来看,在盈利和估值方面相对全球同业仍具备相当的吸引力,而部分蓝筹股虽然持续上涨,目前也还具备基本面支持。而在海外资金加大对A股配置力度的背景下,这些板块仍然有望成为投资者重点关注的领域。
  大金融仍将占优
  分析人士表示,从A股整体市场的月度效应来看,年底的市场风格更易切换至大市值标的,低估值也有望大概率跑赢高估值行业。现在的操作不是做仓位管理,投资逻辑是精选价廉物美的优质公司,长线持有。在此背景下,当前估值仍相对偏低的大金融板块显然已具备配置价值。
  而近期出台的《大资管业务新规指导意见(征求意见稿)》(以下简称《新规》),对大金融板块而言,更是一大直接刺激。一方面,随着银行资管子公司破冰,银行资管业务强者恒强的龙头格局将进一步推进。另一方面,由于《新规》的矛头直指资管产品刚性兑付,保险产品竞争格局也将进一步改善,成为稳健型投资者资产配置中的重要选择。此外,银行理财非标萎缩后丧失重要的高收益资产类别,长期来看对权益类资产的需求势必将得到提升。未来在银行负债成本的倒逼之下,结合股票资本市场稳中求进、波动收窄等特点,银行理财将进一步青睐权益类资产,这也将对股市形成长期较大规模的增量资金预期,券商作为高贝塔品种料将更为受益。
  细分来看,当前多数机构显然仍对银行和保险板块更加青睐。
  分析人士表示,在宏观环境稳定、监管预期充分的背景下,银行股的核心投资逻辑是坚守行业业绩趋势向上这一主线。中泰证券也指出,银行股的基本面是“明牌”,即基本面向上,弹性不明显,但持续时间会很长。当市场预期收益率下降时,而银行ROE仍能长期稳定在14%,板块的配置价值凸显。《新规》利好银行股的投资面,对银行基本面影响是分化。新规后,中小银行的同业收入和理财收入会有一定负面影响,但其低估值又会是银行委外资金的偏爱。而对于以“传统借贷业务”为主的大型银行基本面则是利好。
  招商证券表示,保险长期投资逻辑确定性强,行业负债端、资产端、政策端的主线投资逻辑也较为清晰,密集、多维度追踪指标也均反映出当前行业的向好趋势。而在延续确定性向好背景下,对板块无需过分恐高,回调就是加仓良机。预计2018年EV目标增速为15%,PEV中枢上看1.5X.
  从大金融整体来看,天风证券指出,从市场结构上来说,今年以来市场最大的特点是大类板块的轮动和结构性机会。1-2月的周期,3-4月的消费,5月的大金融,6月的消费,7-8月的周期,9-10月的消费。不管期间指数如何,都有一个绝对占优的大类风格出现。展望最后两个月,作为上证50中相对滞涨的板块,结合经济、利率、流动性环境的情况,大金融有望成为年底占优的大类风格。

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