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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

天风证券,纺织服装行业:系统性调整提升板块配置吸引力 看好三季度机会


    本周组合:水星家纺/开润股份/南极电商/歌力思/太平鸟/健盛集团/海澜之家/森马服饰;
    高成长:开润股份/南极电商。
    低估值成长:歌力思/太平鸟/健盛集团;
    家纺复苏组合:水星家纺;
    龙头白马:海澜之家/森马服饰。
    (1)本周行业观点:本周上证指数下跌4.63%,申万纺织服装板块较上周下跌5.36%,系统性调整使得板块整体PE(TTM)仅为21.7X,具备一定的配置吸引力。18年H1基金持仓数据公布,按照可比口径(基金全部持股),截至2018H1纺织服装板块(含南极电商)持仓市值为106.8亿,占全部持仓市值1.18%;相比2017年年报数据,纺织服装板块(同口径)占全部持仓市值0.76%,板块持仓占比有所回升,显示出资金对于板块价值的偏好度提升,整体加仓趋势倾向于品牌服饰,符合我们去年以来品牌服饰复苏的判断。社零数据企稳回升,利好二线消费:总体来看,18年上半年社零总额增速为9.4%,相比去年同期的10.4%略有下滑。由于受到世界杯及618大促的影响,6月零售边际改善,社会消费品零售总额同比增长9%,相比5月提升0.5%;由于今年5月受到端午节错位影响,增速放缓,若将5月6月数据综合来看,社零总额增速为8.8%,略低于去年同期。我们认为下半年整体社零增速有望继续企稳回升。同时我们认为品牌服饰等消费复苏逻辑与趋势不改,板块估值阶段性调整有望迎来新投资机会,建议积极关注二线消费纺织服装板块。
    推荐:水星家纺/开润股份/南极电商/歌力思/太平鸟/健盛集团/海澜之家/森马服饰。
    (2)重点公司推荐:
    开润股份:18H1业绩预告公布,归母净利润略超预期。1)预计18H1年营收8.17-9.16亿元(+65%-85%)符合我们此前预期(+70%-75%);归母净利润8,136万元-9,342万元(+35%-55%)略超预期,主要系非经常损益915万元(+63%)大幅增加,预计主要结构为政府补贴和退税;扣非归母净利为7,221-8,427万元(+32%-54%),符合我们此前预期(+35%-40%)。预计18H1B2B收入增20%左右,B2C收入增长130%左右。2)B2B:18H1国内互联网新零售客户逐渐上量贡献营收,老客户结构持续优化,预计三年收入CAGR20%+。3)B2C:90分18年有望在核心箱包产品进行迭代及深度扩张,鞋服等新品类发力横向扩张,预计非箱包品类占比不断提升。我们认为公司产品线规划愈加完善,旅行箱主要为引流品类;背包主要为利润品类;鞋服等产品有利于提升规模,降低费用率,提升经营效率。新渠道:18H1自有渠道扩张快速,继续拓展有赞、环球捕手等社交电商新渠道;线下进入小米之家,预计未来将铺设自有品牌线下店和箱包门店,加快线下布局;全渠道快速扩张,有望成为业绩增长驱动力之一。预计18年润米整体营收增长100%+,净利率提升至6%-7%。润米推出新品牌“悠启”,以“深度买手”方式定位泛出行产品;硕米打造“稚行”品牌,定位儿童出行市场。预计18年润米营收100%+高增长,B2C整体收入增长超+100%。4)由于分红转增股本,预计18-20年EPS为0.91/1.34/2.07元,未来三年CAGR50%。
    水星家纺:1)预计7月线下增长25%左右,线上小幅增长,预计8月线上逐步好转,预计18年H1收入预计增长15%--20%,净利润增长20%+;2)线上:据淘数据及我们测算,预计Q1增长25%,Q2持平;17年上半年基数高+处理电商库存+受拼多多等低价电商平台影响,电商渠道阶段性增速放缓,预计Q3这些负面因素逐步好转。预计18年上半年线上增长接近10%,全年增长20%-25%。3)线下:Q1增长25%,预计Q2增长25%+,预计18H1增长超过25%,超市场预期,全年增长25%。4)长期增长逻辑不变,整体预计18全年收入/净利润增速均为20%-25%;4)持续受益于电商红利及低线城市消费升级。线下渠道具备规模及先发优势,将继续通过二三线横向扩张,一四线纵向扩张,进一步扩大线下渠道覆盖面及密度,开店空间大。超前布局线上电商业务,具备马太效应,优秀运营能力使优势不断强化,是公司业绩增长重要驱动力。5)预计18-20净利润增速分别为22%/20%/18%,EPS为1.18/1.42/1.68,给予公司18年30倍PE,目标价为35.40元。
    南极电商:1)截至7月31日,公司GMV78.47亿,当月销售额达10.57亿元,全年GMV累计增速达53%。预计18年全年GMV增速50%-70%,净利润增长超60%。2)商业模式越发清晰,马太效应凸显,高规模GMV高速增长印证商业模式壁垒。性价比产品的追求,增长动力强劲,有望成为A股最具代表性的高成长新零售公司。3)预计未来两年净利润复合增速50%+,预计18-20年EPS为0.53/0.76/1.09元。
    太平鸟:1)预计H1收入增长12%,Q2预计增长10%,H1归母净利润预计增长80%+,非经常损益约7400万(同期8528万),扣非归母净利润约为9800万(同期约900万)2)三年调整期(渠道、设计调整)已过,18年H1,购物中心门店为1498家,占比达到30%,未来几年享受增长红利;管理不断精细化,资产减值洪峰期已过。3)预计18-20年EPS1.38/1.77/2.15元,18-19年净利润复合增速37%。
    风险提示:终端需求疲软,库存风险,行业回暖、调整不达预期。

上证报,思特奇(300608)6.88%股份被协议转让予海恒投资




    上证报讯(记者孔子元)思特奇公告,股东中投财富当日与海恒投资签署《股份转让协议》,协议约定中投财富将其持有的730万股(占公司总股本6.88%)转让给海恒投资,转让价格为16.16元/股。本次权益变动完成后,中投财富将不再持有公司股份,海恒投资将持股6.88%。

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中证网,晨鸣纸业(000488):2019年盈利水平逐季改善 瘦身改善财务状况




    中证网讯(记者 康书伟)晨鸣纸业(000488)3月27日晚间披露的年报显示,公司2019年完成机制纸产量501万吨,同比增长9.63%、销量525万吨,同比增长21.53%。报告期内,公司实现营业收入303.95亿元,较上年增长5.26%;归属上市公司股东的净利润达16.57亿元,同比下滑34%。同时,公司瘦身战略得到落实,财务状况得到明显改善,负债率和负债结构都有所改善,公司财务风险大大降低。
    利润逐季改善
    从2018年四季度至2019年一季度,造纸行业整体景气度不高,纸价大幅下跌,公司2019年一季度仅实现净利润3822万元。进入二季度以后,市场明显好转,主要纸种均落实提价,纸张提价产生效益明显;公司投资建设的寿光美伦51万吨高档文化纸项目、寿光本部文化纸改造项目、寿光美伦100万吨化学浆项目、黄冈晨鸣化学浆项目等,在二季度陆续投产并正常运转,逐步开始发挥效益,公司二季度盈利情况大幅好转,二季度净利润比一季度环比增长1157.95%。随着三、四季度传统印刷行业旺季的到来,市场对纸张的需求进一步旺盛,公司落实提价,三季度、四季度净利润呈逐季度增长态势。
    公司表示,今年浆纸一体化战略布局已基本完成,纸浆已基本实现自给自足,产品毛利率水平明显提升,这将进一步增强了企业的盈利水平和抗风险能力。
    瘦身改善资产结构显效
    资产结构得到改善是公司2019年年报一大亮点,公司营收上升,但负债规模、资产负债率双双下降,公司短期偿债能力增强,负债结构更加合理,财务状况持续改善。
    年报显示,2019年末,公司负债总额716.1亿元,较上年末减少约78.3亿元,降低10%;资产负债率由75.43%降低到73.11%,较上年末降低近2.5个百分点。晨鸣纸业相关负责人表示,剔除为融资而存入银行的融资保证金161.76亿元影响,公司年底资产负债率实际为67.79%。
    这得益于公司采取的一系列瘦身措施。2019年,公司出售海鸣矿业60%股权,转让价款近20亿元;同时通过剥离、盘活低效资产及与主营业务无关的资产,使得公司整体资产质量得到优化提升,进一步回归制浆造纸主业。
    此外,曾被质疑风险较高的金融租赁业务风险也得到有效控制。公司年报显示,2019年底,晨鸣纸业融资租赁业务规模降低至136亿元,压缩了59亿,较2018年初峰值降低了近200亿。公司还表示,2020年将继续压缩融资租赁业务规模,进一步降低在资产规模中的比重。同时严控风险,提升资产质量。
    与此同时,晨鸣纸业的短期偿债能力也在增强。公开对比2018年和2019年年报可以看到,2018年末公司流动比率为78%,速动比率为67% ;2019年末,公司流动比率为85.3%,速动比率76.24%%,分别较上年末提升7.2个百分点和9个百分点,短期偿债能力明显增强。
    公司负债结构也在持续改善。年报显示,2019年末,公司流动负债526亿元,较上年末减少87亿元;流动负债中的短期借款数额368.8亿元,较上年末减少33.4亿元。公司相关负责人表示,利用美元债、中期票据、设备融资等工具,将一些短期负债调整为中长期的负债,有效减轻了流动性的压力。
    

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证券时报网,金陵体育(300651):实控人提议年报10转7派2.8元




    e公司讯,金陵体育(300651)12月17日晚间公告,公司控股股东、实控人之一、董事长李春荣提议,公司2018年度向全体股东每10股转增7股,同时派发现金股利2.8元(含税)。                                            

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证券时报网,盘中直击:今日13只个股突破半年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:03分,上证综指2545.91点,收于半年线之下,涨跌幅-0.02%,A股总成交额为1934.54亿元。到目前为止今日有13只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有同益股份、高争民爆、国电南瑞等,乖离率分别为6.66%、2.69%、2.40%;中国中铁、鞍钢股份、生物股份等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    10月17日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 半年线(元) 最新价(元) 乖离率(%)
    300538 同益股份 9.99            12.67           22.92        24.45        6.66
    002827 高争民爆 5.00            17.06           15.55        15.97        2.69
    600406 国电南瑞 2.58            0.60            16.30        16.69        2.40
    601101 昊华能源 2.96            1.21            6.46         6.61         2.32
    601991 大唐发电 3.19            0.08            3.16         3.23         2.23
    600317 营口港   4.94            0.16            2.50         2.55         1.85
    600016 民生银行 1.49            0.17            6.07         6.14         1.11
    002514 宝馨科技 2.28            1.77            5.78         5.83         0.85
    002476 宝莫股份 0.84            4.11            4.78         4.81         0.68
    600000 浦发银行 2.19            0.07            10.20        10.27        0.68
    600201 生物股份 1.14            0.50            16.73        16.82        0.52
    000898 鞍钢股份 2.03            0.25            6.02         6.04         0.34
    601390 中国中铁 2.27            0.16            7.65         7.67         0.24

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证券时报网,盘后点评:今日160只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日下午收盘,上证综指2869.05点,收于五日均线之下,涨跌幅-0.16%,A股总成交额为3264.85亿元。到目前为止今日有160只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有博通股份、天和防务、鼎汉技术等,乖离率分别为7.07%、6.69%、6.44%;南通锻压、山东黄金、诚志股份等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    7月30日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    600455博通股份9.982.2721.8223.367.07
    300397天和防务10.037.0812.6413.496.69
    300011鼎汉技术9.974.187.057.506.44
    002898赛隆药业9.9925.5322.5023.896.18
    603500祥和实业9.9920.1514.5315.416.06
    600053九鼎投资10.020.9317.2518.225.60
    002895川恒股份10.038.3619.8020.634.18
    601766中国中车6.160.468.138.453.94
    603013亚普股份5.9923.6028.4829.573.83
    000636风华高科5.8512.4120.9121.703.80
    002414高德红外6.411.9916.3316.933.65
    603183建 研 院10.0211.6423.8424.703.62
    601002晋亿实业5.844.006.486.713.55
    002413雷科防务5.814.246.526.743.31
    300089文化长城6.524.746.827.033.08
    002918蒙娜丽莎4.949.2823.1123.802.98
    002768国恩股份4.032.8525.3526.102.96
    603938三孚股份5.1711.8227.0727.872.96
    601231环旭电子5.470.689.369.642.95
    300665飞鹿股份7.5517.0013.7114.102.81
    603716塞 力 斯5.353.6619.1619.682.69
    603028赛 福 天3.663.738.028.222.54
    600339中油工程4.021.364.294.402.52
    000560我爱我家3.601.775.896.042.51
    300715凯伦股份10.029.3724.8725.482.44
    002032苏 泊 尔4.490.5253.1754.442.39
    002387维 信 诺4.311.5111.8212.102.35
    600027华电国际2.510.684.404.502.22
    601016节能风电3.700.803.013.082.19
    300160秀强股份3.681.934.414.512.17
    002110三钢闽光3.984.6720.4720.902.08
    600801华新水泥4.464.4220.2120.632.08
    601991大唐发电2.760.233.283.352.07
    002225濮耐股份2.871.915.275.371.97
    600007中国国贸3.930.1115.0315.331.97
    002782可 立 克2.219.4016.7617.091.94
    300675建 科 院5.884.7329.5130.081.94
    600021上海电力2.340.357.727.871.92
    002623亚 玛 顿3.061.0317.1817.511.91
    002012凯恩股份3.854.685.575.671.87
    600900长江电力2.620.1716.5416.851.86
    000981银亿股份3.790.427.527.661.83
    600068葛 洲 坝3.101.627.837.971.76
    600011华能国际2.670.337.577.701.69
    000600建投能源2.951.425.835.931.65
    601233桐昆股份2.871.6618.6718.971.63
    601366利群股份2.281.729.279.411.53
    300264佳创视讯2.870.995.645.731.52
    603606东方电缆2.030.968.909.031.51
    603822嘉澳环保3.643.5728.3128.741.50
    002613北玻股份2.691.083.393.441.47
    603200上海洗霸2.954.2236.4136.941.46
    000777中核科技2.582.3310.9811.141.44
    002389南洋科技2.291.1014.1114.301.38
    002297博云新材2.312.166.556.631.22
    600100同方股份3.190.449.9110.031.17
    603003龙宇燃油2.021.358.478.571.16
    600983惠 而 浦3.031.166.726.801.13
    600323瀚蓝环境2.901.2616.1416.311.08
    601006大秦铁路2.400.278.868.951.06
    603619中曼石油2.5710.1930.3730.691.05
    603609禾丰牧业1.850.359.249.341.04
    601166兴业银行1.780.2515.2915.451.03
    002179中航光电2.450.6642.2442.671.02
    600795国电电力1.840.282.742.771.02
    603556海兴电力2.110.7817.7017.881.01
    002751易尚展示2.242.0530.2730.571.00
    002117东港股份1.940.7114.6114.750.97
    002774快意电梯5.3610.239.9310.030.97
    300422博 世 科1.492.1414.8014.940.95
    603897长城科技3.4011.2133.7334.040.92
    000586汇源通信2.022.2710.5110.610.91
    600016民生银行1.340.166.006.050.90
    002142宁波银行1.540.5816.9517.100.87
    000681视觉中国1.611.6126.9527.180.87
    300008天海防务2.768.114.434.470.86
    600023浙能电力1.200.125.015.050.84
    002412汉森制药1.110.4115.3715.500.82
    002296辉煌科技2.132.226.676.720.81
    300351永贵电器4.446.1012.1212.220.81
    300500启迪设计2.674.7625.9126.120.79
    300546雄帝科技3.973.6922.0822.250.79
    600081东风科技1.760.5610.3010.380.77
    603399吉翔股份1.521.1213.9014.010.76
    600805悦达投资1.300.855.415.450.74
    000726鲁 泰 A1.540.7510.4610.530.71
    300285国瓷材料2.061.3220.6620.800.66
    300176鸿特科技0.710.8768.8469.280.64
    002282博深工具1.662.3210.3710.440.64
    002081金 螳 螂1.210.5810.7610.830.63
    600458时代新材1.201.439.229.280.63
    600783鲁信创投1.920.6710.0210.080.62
    603789星光农机1.040.9512.6112.690.62
    000001平安银行1.510.419.339.390.60
    000703恒逸石化2.060.7416.2516.350.59
    601939建设银行1.461.176.916.950.55
    300681英 搏 尔2.342.6847.8548.100.53
    300495美尚生态1.313.0212.3212.380.52
    601818光大银行0.830.173.643.660.52
    601668中国建筑1.920.355.825.850.52
    002318久立特材1.460.586.246.270.51
    600150*ST 船舶0.730.6111.0111.060.49
    300200高盟新材0.931.518.648.680.49
    002023海特高新4.476.5713.7113.780.48
    002256兆新股份9.768.665.045.060.48
    601988中国银行1.120.063.583.600.45
    600571信 雅 达1.942.347.847.870.43
    601139深圳燃气0.830.166.016.040.43
    002267陕天然气1.740.637.577.600.42
    601328交通银行0.880.135.695.710.42
    002543万和电气0.950.3514.7914.850.41
    601618中国中冶1.150.193.513.520.40
    002917金 奥 博2.9220.2929.8429.960.40
    002332仙琚制药0.690.818.698.720.39
    002831裕同科技-0.210.3252.9853.190.39
    300325德威新材1.341.123.773.780.37
    600618氯碱化工1.540.568.558.580.35
    002705新宝股份2.420.379.709.730.35
    000951中国重汽1.560.6112.3112.350.34
    601997贵阳银行0.570.6012.3912.430.34
    300377赢 时 胜2.234.3515.0515.100.33
    603648畅联股份1.828.7917.3117.370.32
    600048保利地产1.180.5211.9211.960.30
    603937丽岛新材1.739.7618.1918.240.29
    000902新 洋 丰1.750.588.718.730.28
    002377国创高新0.871.116.956.970.26
    300260新莱应材0.911.1519.9319.980.25
    600456宝钛股份1.380.7015.3615.400.25
    603301振德医疗1.277.7945.1845.290.24
    601985中国核电0.870.135.765.770.24
    300589江龙船艇1.728.6313.5913.620.24
    600886国投电力0.380.227.837.850.23
    000059华锦股份0.561.017.157.170.22
    601318中国平安1.130.3561.4361.560.22
    000671阳 光 城1.000.566.066.070.20
    300488恒锋工具0.730.5731.5731.630.20
    300577开润股份0.660.8439.5139.580.19
    601811新华文轩1.360.609.669.680.19
    002664长鹰信质0.042.5024.7724.820.19
    600182S 佳 通0.950.9024.4824.520.18
    600390五矿资本1.261.148.028.030.15
    601009南京银行0.500.288.068.070.15
    600648外 高 桥0.470.2919.1219.150.15
    002092中泰化学1.260.619.609.610.15
    601398工商银行0.900.065.585.590.14
    603776永 安 行1.976.6936.1536.200.13
    600917重庆燃气1.870.507.607.610.13
    600118中国卫星0.520.5719.4519.470.12
    300455康拓红外1.290.908.668.670.12
    002030达安基因0.250.5116.0816.100.11
    600881亚泰集团0.760.273.993.990.10
    002064华峰氨纶0.990.424.084.080.10
    002460赣锋锂业2.782.9737.7037.730.08
    600658电 子 城1.610.355.675.670.07
    002372伟星新材0.960.3317.8317.840.03
    002123梦网集团0.691.528.728.720.02
    002442龙星化工0.280.1810.8610.860.02
    000990诚志股份0.490.4814.4114.410.01
    600547山东黄金1.130.8824.2124.210.01
    300280南通锻压0.070.4030.5030.500.01

可转债佣金 期权 期权 融资融券 期权 期权 融资融券 炒股 期权 融资融券 炒股 ETF佣金 融资融券 炒股 ETF佣金 手续费 炒股 ETF佣金 手续费 融资融券 ETF佣金 手续费 融资融券 手续费 手续费 融资融券 手续费 港股通 融资融券 手续费 港股通 股票质押融资利率 手续费 港股通 股票质押融资利率 融资融券 港股通 股票质押融资利率 融资融券 证券 股票质押融资利率 融资融券 证券 现金理财收益 融资融券 证券 现金理财收益 融资融券费率 证券 现金理财收益 融资融券费率 期权 现金理财收益 融资融券费率 期权 股票 融资融券费率 期权 股票 500万融资融券利率 期权 股票 500万融资融券利率 融资融券 股票 500万融资融券利率 融资融券 基金 500万融资融券利率 融资融券 基金 港股通 融资融券 基金 港股通 1000万融资融券利率 基金 港股通 1000万融资融券利率 融资融券 港股通 1000万融资融券利率 融资融券 手续费 1000万融资融券利率 融资融券 手续费 融资融券 融资融券 手续费 融资融券 现金宝理财收益率 手续费 融资融券 现金宝理财收益率 佣金 融资融券 现金宝理财收益率 佣金 期权 现金宝理财收益率 佣金 期权 融资融券 佣金 期权 融资融券 基金 期权 融资融券 基金 手续费 融资融券 基金 手续费 融资融券 基金 手续费 基金 基金 手续费 手续费 手续费 手续费 融资融券手续费万1基金ETF佣金万0.6取消最低五元

中泰证券,轻工行业周报:把握造纸短期业绩催化和家居长期布局时点


    家居板块:部分悲观情绪已逐步释放,长期布局时间点已来。短期来看,市场偏好进一步下降,风险偏好持续下降,本周整体家居板块也随着大盘受到明显的调整,跌幅近2个点。我们建议在当前时点布局行业格局好,以及商业模式符合长期趋势的标的。
    中长期看好家居新零售,未来3年轻工行业的投资机会。家居新零售的核心是一站式、定制化、多品类,随着品类增多,服务属性和零售属性增强。长期推荐擅长服务与数据分析的定制家居新零售领导者尚品宅配,以及同样具备定制家居新零售属性的欧派家居。建议关注家居零售卖场龙头美凯龙:委管业务放量(商场新开80家)叠加自营商场稳健发展,主业有望持续高增长。
    软体家居格局好,确定性更强。(1)TDI价格开始见顶回落,随着万华30万吨TDI新增产能投产,预计软体家居企业将迎来成本拐点。敏感性分析显示,TDI等原材料价格下行趋势中,企业受益程度由大到小依次为:梦百合、喜临门、顾家家居。(2)消费升级背景下,品牌溢价提升,作为家居业竞争格局最好的板块,软体家居龙头将显著受益行业集中度提升。推荐顾家家居、喜临门、梦百合。
    精装房政策稳步推进,地产企业集中采购趋势明显。推荐工装业务占比高,客户结构好的帝欧家居,建议关注大亚圣象。欧神诺:公司长期与碧桂园、万科、恒大等房地产企业深度合作,以上几大龙头房企近几年销售规模大幅增长,公司有望持续受益。另外,帝王洁具主营的瓷砖业务市场空间较大,且依然处于发展早期,帝王洁具与欧神诺合并为帝欧家居后,资本+产业+客户+营销网络协同推动双方强者恒强。大亚圣象:大客户战略有序推进,以万科为核心的战略合作房地产公司数量达到60家,2017年工程类地板销量同比增长40%,市占率进一步提升,龙头地位稳固。
    造纸板块:短期建议关注外废配额收紧过程中带来的大厂红利,长期仍然推荐具备资源禀赋优势的木浆系龙头。包装纸:外废进口政策再次收紧,关注龙头废纸配额红利。今年获得外废配额的企业由去年的160家降至66家,而前十家企业配额占比由2017年的77%增至88%,利好龙头巩固成本优势。随着中美贸易摩擦升级,我国废纸进口政策再次收紧,6月19日公布的第14批限制类进口商品公示名单中没有废纸配额,系今年首次。国内外废进口政策的持续收紧,将使国废外废价差逐渐拉大,龙头因外废配额坐拥盈利能力红利效应明显,建议关注箱板瓦楞纸龙头玖龙纸业。
    文化纸:供需格局佳。(1)纸浆价格维持高位震荡,原纸价格受支撑;(2)文化纸中,铜版纸和白卡纸CR4高达95%与60%,寡头垄断避免无序竞争。2017-2019年铜版纸无任何新增产能,双胶纸新增产能有限,年化仅3%左右。(3)从需求端看,双胶、白卡需求均开始企稳,铜板需求下降趋缓,供需格局持续改善,行业景气度较高。推荐具有明显成本优势的木浆系龙头太阳纸业。推荐拥有可大幅降低成本的制浆技术的木浆系龙头太阳纸业。
    消费升级板块:建议关注乐歌股份、好太太、晨光文具和中顺洁柔。乐歌股份:人体工学产品受益行业红利,处于高速成长阶段,公司境外电商高速增长使自主品牌发展迅猛,未来盈利能力有较大提升空间。好太太:国内晾晒行业龙头,布局智能家居助力长期业绩高速增长。晨光文具:中国文创用品龙头优势,B端业务继续放量,九木杂物社提供新的利润增长点。中顺洁柔:2016年行业前四大品牌只占约35%的市场份额,行业集中度提升有较大空间。浆价高位运行有望加速行业集中度提升趋势。公司通过提价与产品结构调整良好地对冲了成本压力,持续看好公司未来盈利能力。
    本周核心组合:尚品宅配、顾家家居、志邦股份、帝欧家居、欧派家居、乐歌股份。
    风险提示:原材料价格上涨风险,地产景气程度下滑风险。

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