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上周行情回顾:上周大盘出现反弹,上证综指、沪深300和创业板指分别上涨0.85%、0.83%和0.02%,深证成指下跌0.10%。汽车板块上涨1.54%,涨幅位列申万一级行业第5位,跑赢沪深300指数0.71个百分点。行业及上市公司信息回顾:上汽通用史诗级召回问题车辆333万辆;本田将投资通用旗下自动驾驶公司;北汽新能源成功实现“借壳”登陆A股等。
行业观点:近期国家统计局公布今年1-8月规模以上工业企业经营数据,前8月全国规模以上工业企业实现营收70.4万亿元,同比增长9.9%,实现利润总额4.4万亿元,同比增长16.2%。汽车行业前8月实现营收5.5万亿元,同比增长9%,实现利润总额4048亿元,同比下降2.1%,行业销售利润率为7.6%,同比下降0.4个百分点。分行业看,营收及利润总额增幅较大的行业主要集中在上游原材料生产与制造领域,汽车行业作为下游行业,在上游原材料行业利润上涨带来的成本上升及国内消费需求持续疲弱的影响下,利润增幅表现不佳,利润率同样呈现出加速下滑趋势。我们认为,未来几个月,在去年同期高基数的背景下,汽车行业利润增速或将持续承压。但不可忽视的是,汽车行业作为重要的下游制造业,前8月营收位列41个工业行业第二位,利润总额位列第一,行业的健康发展对于国民经济稳定增长和国内消费的拉动具有重要的作用。因此,结合近期国家发布的《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》,未来国内汽车行业出台具体鼓励政策应属大概率事件,行业的悲观情绪或得到逐步缓解。
投资建议:对于行业投资机会,我们始终认为,在经历的多年的高速发展后,国内汽车产销量已处于较高基数之上,未来我国汽车行业将进入低增速时代,行业竞争将不断加剧。唯有具备技术、资金、研发、品牌等综合优势的龙头企业有能力持续受益,结构性机会将是长期关注重点。整车及零部件板块方面,建议关注在合资及自主领域具备领先优势的整车及零部件企业上汽集团、华域汽车、星宇股份。在新能源汽车板块,随着下游销量的不断提升,新能源汽车核心零部件将最具确定性,因此建议关注新能源汽车热管理领域核心标的银轮股份、三花智控。同时,随着汽车智能化、电动化的不断推进,具备整车厂Tier1资源和产品技术优势的车载电子龙头有望成为智能驾驶落地的入口,享受智能驾驶高速增长的红利,建议重点关注座舱电子系统龙头德赛西威。
风险提示:汽车销量不及预期、宏观经济持续低迷、中美贸易战不断升级等。股票质押融资-押股贷-yagudai.com
上周，在技术修复的驱动下，大盘股指一度顽强站上3100点，但在存量博弈延续背景下，反弹力道明显不足。机构普遍认为，未来较长一段时间内，底部箱体震荡仍是A股运行主基调，耐心等待新的积极力量来驱散场内风险敞口和悲观氛围，未来将有更为明确的信号来激活反弹动能。
值得一提的是，虽然内外因素将继续考验投资情绪，扰动指数运行，但是部分活跃股正在悄然进行确认、上探等企稳动作。中信证券杭州四季路证券营业部、中银国际证券重庆江北证券营业部、西藏东方财富证券拉萨金珠西路第二证券营业部等机构成为龙虎榜“常客”，成为热门股背后重要推手，除此之外，机构席位也频频现身多只个股龙虎榜净买入榜单。
分析人士指出，当前市场处于谨慎气氛中，那些逢低受到主力资金关注、先于大盘止跌回稳的板块及个股有望脱颖而出。
《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，上周，共有153只个股现身龙虎榜，其中，13只个股登榜次数在5次及以上，这13只个股分别为：宇环数控（12次）、超频三（8次）、亚夏汽车（7次）、东方嘉盛（7次）、朗新科技（7次）、罗牛山（6次）、金盾股份（6次）、隆盛科技（6次）、摩恩电气（5次）、意华股份（5次）、宏川智慧（5次）、科创信息（5次）、福达合金（5次）。
从净买入额来看，上周现身龙虎榜的个股中，有75只个股获资金抢筹，累计净买入金额28.63亿元，其中，万华化学期间龙虎榜净买入额最高，达到101584.33万元，亚夏汽车、东软集团、顺鑫农业等3只个股期间龙虎榜净买入额也均在1亿元以上，分别为：12438.51万元、11004.75万元、10680.88万元，水晶光电（8972.17万元）、乐视网（8386.19万元）、北京城建（6520.02万元）、中源协和（5777.77万元）、奥瑞德（5229.81万元）、安洁科技（5212.05万元）、科沃斯（5082.16万元）等7只个股期间龙虎榜净买入额也均超5000万元。
进一步看，上述11只上周龙虎榜净买入额在5000万元以上的个股中，万华化学、东软集团、水晶光电、安洁科技等4只个股龙虎榜净买入均出现机构专用席位，合计净买入金额约15亿元，而万华化学、东软集团龙虎榜净买入除机构专用席位外更是出现沪股通专用席位。
事实上，机构对万华化学早已青睐有加，近30日内，共有17家机构给予其“买入”或“增持”等看好评级，其中，海通证券认为，万华化学MDI产品中长期处于供求紧平衡，未来2年至3年维持高景气，石化板块、新材料业务放量打开成长空间，以及100万吨大乙烯项目进一步强化产业链的一体化优势。判断公司吸收合并有望于2018年年底前完成，假设2019年开始并表，预计增发后公司2018年至2020年每股收益分别为4.67元、5.88元、6.50元。考虑公司行业龙头地位以及增发带来的业绩高成长，给予2018年11倍市盈率，对应公司目标价51.37元，维持“买入”评级。股票质押融资-押股贷-yagudai.com
预计午后大盘继续盘整，关注2700整数关口的支撑。
今日盘面
今日沪指小幅低开，深证成指、创业板指高开，随后沪指沿平盘线附近震荡调整，但创业板指表现较差。锋龙股份、天永智能和南京聚隆强势封板，对次新整个板块的情绪带动作用明显；航运板块冲高，中远海能冲击涨停，但很快解板，持续性不强；采掘、有色和化工的周期板块涨幅居前，食品饮料和家用电器的消费股维持红盘，但国防军工、计算机、电子等科技股跌幅较大，拖累创业板指再创新低。预计午后大盘继续盘整，关注2700整数关口的支撑。
消息面暂时真空关注相关概念股
长假期是一把双刃剑，外围股市出现了较大变动，市场情绪极度低迷导致了A股市场开门黑。从历史数据来看，自沪指2638点以来，共有6个交易日(不包含昨日行情)单日跌幅超3%，次日大多迎来反弹修复行情。在昨日沪指长阴线的杀跌情绪下，不排除市场是一步到位完成调整，所以不必过度悲观。在利好消息的刺激下，相关概念股可以关注。昨日李克强总理主持召开国常会，会议研究完善出口退税政策，相关出口型企业有望受益，可重点关注出口占比高的相关企业。另外，国内正式授牌，首个区块链试验区在海南设立，区块链相关概念股可以留意。
昨日沪指一根阴线跌破前7个交易日的涨幅，今日迎来震荡调整的走势。大盘中长期反弹格局尚未被破坏，15分钟、30分钟小级别均出现MACD指标的底背离形态，震荡走高的态势有望保持。中短期均线陆续走平，呈现收紧的趋势，20日和30日均线粘合支撑的力度明显，持续关注该支撑点位的有效性，若跌破将开启新一轮探底行情，若能有效支撑，后市大盘有望企稳。
控制风险关注低位股
今日沪指小幅冲高后回落，再现弱势震荡行情，市场交投情绪低迷，在昨日的长阴杀跌后，午后大涨的概率不大，首要目标是震荡盘整，修复上方的缺口；如果午后大盘回踩较深的话，则有望形成本轮调整的低点。预计近期大盘会围绕2700点反复震荡筑牢底部，仍需给与时日积累动力。短线操作上继续谨慎以待，不轻易抄底，静待情绪好转后再出手。重点关注方向依然集中在超跌低位股，另外从近日的有色、煤炭板块的活跃表现可以看出，周期板块的涨价题材有所异动，可以关注低位优质的周期股。
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投资建议:7月中汽协销量数据显示车市销量偏弱,8月前两周零售同比降幅15%左右,预计8月车市零售大概率继续承压。从近期陆续披露的零部件企业的半年报情况来看,大部分零部件企业的业绩均有一定的压力,主要原因在于下游汽车销量的低迷所致,少数企业处于细分领域领先兑现进口替代及客户拓展良好的逻辑能够穿越周期维持高位增长,这种情况大概率会延续至三季度。我们认为下游汽车销量低迷是造成投资者对汽车板块预期不高的主因,但板块的持续调整导致估值的性价比明显提升,且中长期来看汽车消费周期的复苏叠加新能源、智能驾驶等新经济高成长拉动,汽车板块依然大有可为,以中长期的投资目标逐步建仓是当前的最优策略,个股方面优选细分领域领先且积极布局新领域成长个股。当然,短期也可适当参与半年报业绩稳健的个股超跌反弹行情。7月新能源汽车销量继续保持稳健增长,7月新能源汽车销量8.4万辆,环比略降0.g%,同比增长47.7%,其中新能源乘用车大幅增长,销量7.4万辆,环比增长0.6%,同比105.8%,新能源商用车销量1.O万辆,继续回落,环比一10.5%,同比一18.3%。新能源乘用车销量的旺盛及结构的优化均表明新能源汽车在私人领域的认可度提升,这也是未来发展的重点及成长空间最大的领域,建议重点关注国内新能源乘用车龙头企业及优质新能源零部件供应商。
行情回顾:上周中信汽车行业指数下跌了4.71%,跑赢沪深300指数0.45个百分点。子版块中,乘用车板块-4.76%、商用车-4.34%、汽车零部件-5.03%、汽车销售及服务一1.44%、摩托车及其他-6.45%。个股方面175只个股中,161只个股上涨,4只个股停牌,10只个股下跌。涨幅靠前的有猛狮科技11.87%、金固股份5.42%、广汇汽车3.96%等。跌幅靠前的有钧达股份-15.54%、宁波高发一13.5g%、恒立实业-12.64%等。
行业动态:吉利与宝腾成立合资公司深化新能源领域战略合作;发改委表示积极推动智能汽车产业发展,营造良好产业环境;工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第311批);长城与宝马的合资的光束汽车项目正式落户张家港。
公司公告:德赛西威半年报归母净利润同比-19.75%;浙江世宝半年报归母净利润同比一114.75%;常熟汽饰半年度业绩快报归母净利润同比139.61%、扣非后同比19.42%:万通智控半年报归母净利润同比-37.76%;威唐工业半年报归母净利润同比43.74%:星宇股份半年报归母净利润同比32.31%。
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证券时报e公司讯，针对江淮汽车(600418) 三台产品涉排放造假，遭罚款1.7亿元的情况，公司8日回应称，本次抽查的车辆为京五排放标准（第1阶段）的载货汽车产品，只在北京销售，该款产品共计765台，随着2018年9月1日北京实施京五排放标准（第2阶段），该款产品已经停产，因此不会影响公司正常的生产经营。
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在11月6日开幕的第十二届珠海航展上，高德红外作为国内为数不多的民营军工企业携带其自主研发生产的多型装备的最新成果首次亮相航展。
高德红外董事长黄立接受《证券日报》记者采访时表示：“这次珠海航展更多是面向国外，通过这个平台将好的技术、好的产品迅速推向国际市场，此次参展也标志着公司的发展进入新时代，民营企业本身具有与生俱来的创造力，中央对‘军民融合’高度重视，并上升到国家战略，而高德红外在军民融合走得比较早，做导弹以及大型武器系统，希望为国防科工做贡献。”
高德红外常务副总经理苏伟也向《证券日报》记者表示：“此次珠海航展对高德红外的发展意义重大，高德红外将目前所做的产品都一一展示出来，不同于以前只涉及红外领域的部分产品，现在自主研发武器系统，高德可以说是一个完整的的军工集团。”
自有“中国红外芯”技术
打破西方多年技术封锁
《证券日报》记者在现场看到，公司展台上打出“高德军工”的标志，展区中央两款大型武器格外吸睛。其中一款名为TN-2防空导弹武器系统，是高德红外在研究了世界各国先进反坦克导弹的基础上，自筹资金研制成功的。
据现场工作人员介绍，该装备具有全被动的隐身反导弹系统，不发射主动雷达波。其特点之一是能够单车作战，独立发现目标，不需要别的通讯网，在国际市场上也具备竞争力。
另一款则是高德红外自主研发生产QN-506型“新陆战之王”坦克支援车。据现场相关负责人介绍，之所以命名为“新陆战之王”，是因为该战车拥有多种武器装备，可以打击敌方战机、坦克、轻型装甲车辆、永固工事、人员等，属于战场全能选手，且瞄准城市战、反恐战推出多种新车种。高德红外是目前国内规模最大、国际知名的以红外热成像技术为核心的综合光电系统和武器系统研制生产企业，是国内唯一一家取得完整武器系统总体研发资质的民营企业。
黄立对《证券日报》记者表示，“（公司）核心竞争力还是红外芯片，掌握了核心技术，也掌握了整个行业的源头或者命脉，以红外核心技术实现武器系统精确打击正好是高德的专业强项，一个完整的大武器系统涉及的专业链条长，依托完整的军工体系才能完成这些项目。”
换言之，通过多年研发，在核心元器件领域，高德红外拥有完全自主知识产权的“中国红外芯”全套研制批产技术，一举打破了西方国家多年的技术封锁，现已批量化应用于诸多产品型号中。
民营企业首家造出导弹
做“军民融合”标杆
“高德的军民融合发展方式，最具特色的是我们民营企业有灵活的机制，根据市场的变化，实战场景的需求来扩宽产品线，高德红外近几年来依托红外核心技术，通过构建武器系统总体研制生产能力，转变成为了一个武器系统总体企业。”苏伟介绍道。
值得关注的是，高德红外是国内首家研发制造出导弹整体的民营企业。在此基础上，高德成立了具备完整军工集团组织架构的导弹研究院，形成了高效、创新、一体化的独具“高德特色”的军民融合发展模式，并投资建设了导弹研发批产基地。
11月1日,习近平总书记主持召开了民营企业座谈会，黄立作为民营企业家的代表参加了座谈会，聆听了总书记的重要讲话，难掩激动心情。
“中央高度重视并大力推进军民融合，深受鼓舞。我认为，民营企业也应该成为高科技的创新主战场，高德红外将专注于自己的强项，紧跟‘军民融合’的战略部署，既要做好军品也要做好民品，目前公司在做武器系统上具备了一定的实力，未来将利用芯片晶圆级封装技术突破，做到红外热像产品低成本化，大量应用在民用汽车自动驾驶、安防等领域。”黄立说道。
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地产开工依然偏强,基建下半年有望回升。由于政策收紧,市场普遍认为地产数据将继续恶化,但5-9月地产数据整体超出市场预期,尤其表现为新开工增速大幅回升,投资维持高位,紧信用约束迫使开发商采取高周转模式,支撑地产新开工,随着开发商加速推盘,回笼资金,我们判断未来几个月地产投资依然较为平稳。我们判断政策宽松在下半年将逐步落地,“补短板”和合格PPP项目的放行给基建带来增量,而专项债发行提速开始显现端倪。伴随政策稳步落地,需求依然较为平稳。
价格回调受短期因素和预期波动影响较多,且已出现回升迹象。我们依然处在环保和供给侧限制和收缩的宏观大周期中,且我们判断行业的集中度在这一轮周期中会不断提升,行业的竞争结构将持续优化,定价权会进一步提升,此为影响钢铁的核心,短期的价格回调不改基本面持续改善的中长期逻辑。长周期看,我们认为供给已缺乏向上弹性,环保应理解为政策的长周期供给抑制。
限产悲观预期得到缓解,静待秋冬季限产。短期限产消息较多,扰动较大,我们第一时间调研了唐山地区,发现前期限产的钢厂目前依然处于限产状态,并无大幅放松,另外短期下游需求依然偏强,贸易商出货较为顺畅。我们认为限产不会大幅放松,站在这个大背景之下,中期看地产年内尤其是新开工依然会维持在高位,基建从预期到落地,年内需求不会崩塌;短期看季节性需求逐步释放,伴随淡季涨价后的调整,虚高或补库需求风险正在释放,我们认为三季度长材钢铁股业绩环比依然具有弹性,可底部逐步布局。
本周唐山高炉开工率下降,全国高炉开工率下降。原料方面,铁矿石港口库存上升,钢厂铁矿石可用天数上升;焦化厂焦炭库存上升;港口焦炭库存下降;焦化厂焦煤库存下降;港口焦煤库存上升;唐山废钢价格上涨,石墨电极价格与上周持平;硅铁、硅锰价格持平,钒铁价格上升;耐材价格与上周持平,不锈钢价格下降;电解镍价格下降。美、日钢价上涨,,欧钢价持平。
本周钢材现货价格涨跌互现,铁矿石现货上涨,期货持平,焦炭现货上涨,期货下跌。本周主要钢材社会库存周环比下降,钢厂库存下降。其中,螺纹钢社库减少,厂库减少;热卷社库增加,厂库减少。上海螺纹钢现货上涨;热轧卷板现货下跌;本周日照港PB粉(铁含量61.5%)价格上涨;铁矿石主力期货价格持平。焦炭方面,焦炭现货价格上涨期货价格下跌。测算螺纹钢生产利润1422.7元/吨,下跌53.6元,热卷利润跌103.6元/吨至672.7元/吨。
重点推荐标的:三钢闽光、韶钢松山、方大特钢、华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份、柳钢股份等。股票质押融资-押股贷-yagudai.com
2018年1月2日,中国铁路总公司工作会议在北京召开,会议总结了2017年工作成果,并提出了2018年的目标及中远期规划:
2017年成果:实际投产新线3038公里,大幅超过年初2100公里规划;我们认为未来投产新线仍有超预期可能。此外,全年铁路固定资产投资完成8010亿元。国家铁路完成旅客发送量30.39亿人、同比增长9.6%,其中动车组发送17.13亿人、同比增长18.7%,占比56.4%;货物发送量29.18亿吨、同比增长10.1%,开行中欧班列3600列。
18年目标1:高铁投产新线目标3500公里,预计增长超过50%!铁总提出2018年目标:全国铁路固定资产投资安排7320亿元;投产新线4000公里,其中高铁3500公里。我们认为高铁投产新线预计增长超过50%,将拉动对动车组需求!
18年目标2:国家铁路完成旅客发送量32.5亿人次,同比增长6.9%。我们认为未来动车组旅客发送将加速替代普通列车,2018年动车组旅客发送量有望达到19.8亿人,同比增长16%,新增2.7亿人。2018年动车组旅客发送量及高铁投产新线的增长是对动车组最直接的需求。
中远期规划:超出概率大。铁总会议提出到2020年,全国铁路营业里程达到15万公里左右,其中高铁3万公里左右。动车组保有量达到3800标准组左右,其中“复兴号”动车900组以上。到2025年,铁路网规模达到17.5万公里左右,其中高铁3.8万公里左右。我们认为目前在建铁路项目将在2019-2020年集中投产,到2020年实际高铁投产新线有望达到3.15万公里,对应动车保有量有望达4100标准组左右,超出规划水平。
轨交装备:2018-2020年景气向上!铁路投产新线有望集中释放。铁路投产新线在度过2016-2017年低点后,有望在2018-2020年集中释放,实现公里/年投产水平,较2016-2017两年年均水平提高196%。
国家铁路装备:高铁动车组交付量将恢复至高位。自2016年12月开始,近一年来招标合计达429标准列。我们预计年内交付有望达350标列左右,-2020年高铁动车组交付将明显好于2016-2017年。动车组:2017年有望交付350列左右,2018-2020年有望每年交付400列左右。
城轨地铁装备:景气度更高;城际铁路+多制式城轨编织国内轨交网络。城轨地铁:到2020年,城轨地铁车辆保有量预计将达到6600列,复合增速将超过24%,市场空间达1500亿元,年均390亿元左右。中国中铁、中国铁建2016年城轨工程新签订单4236亿元,同比大幅增长78.5%,保障行业趋势向上。我们详细对比日本京都圈,认为中国城轨地铁发展空间大。
一带一路促进中国轨交装备世界。中国高铁领先世界,具明显成本优势。全球超过3万公里高铁在建及规划里程,为中国高铁提供广阔市场空间
动车核心零部件:进口替代、后市场提供增长空间。随着标动逐步推广,动车核心零部件国产化率有望提速;保有量持续增长看好轨交装备后市场。
投资建议:重点推荐中国中车、中铁工业、华铁股份、康尼机电,看好新筑股份、神州高铁、鼎汉技术、众合科技、永贵电器。
风险提示:动车组招标低于预期;“一带一路”和高铁出海落地低于预期。股票质押融资-押股贷-yagudai.com
川财观点
今日轻工制造板块指数下跌4.37%,造纸、包装印刷、家居子板块全面下挫。我们认为,随着节后春季躁动行情即将来临,叠加近期部分纸企停产检修导致产能略有收缩,当前是配置造纸板块的较好时机。箱板瓦楞纸方面,受废纸进口政策趋严影响,废纸含杂率标准和进口纸企准入门槛都有所提高,进口收缩会导致国废价格上涨,利好废纸产业链相关上市公司。文化纸方面,受教材印刷备货影响,双胶纸节后需求渐旺,铜版纸目前纸企和下游均处于库存低位,存在一定补货需求。相关标的有山鹰股份、太阳纸业、晨鸣纸业。
行业动态
据江苏南通检验检疫局统计,2017年南通口岸共进口一次性使用卫生用品138批,重量3817.07吨,金额1531.40万美元。包括婴幼儿纸尿裤、卫生巾、护垫、餐巾纸、卫生纸等品种,主要产自日本。2017年度南通地区一次性使用卫生用品进口量出现明显下滑,报检批次、重量及金额分别比去年同期减少了9.8%、31.62%以及52.02%,南通口岸一次性使用卫生用品继2013年呈爆发式增长以来首次下滑。(中国纸网)
公司要闻
王子新材(002735):公司实现营业总收入6.06亿元,同比上期上升27.88%;实现归属于上市公司股东的净利润4035.09万元,同比上期上升8.73%。
易尚展示(002751):公司与新疆克拉玛依市人民政府签署了《战略合作协议书》,未来公司将利用自身在展示领域和3D领域的优势与克拉玛依市展开多方位的合作。
风险提示:宏观经济增长不及预期;原材料价格出现大幅波动。股票质押融资-押股贷-yagudai.com
(1)蓝焰控股柳林—石西新区块取得重大进展,预计19年将形成产量贡献。柳林石西区块已打出勘探井8口,已经进入试采气阶段的是4号井。18年计划打井20口左右,未来总体计划打井84口,预计未来单口井平均出气量有望达到5-6万方/日。目前规划了一条国新管线,从6号井建到2号井旁边全长约为8公里,输气能力约为100万方/天,预计采暖季前可建设完成。柳林石西区块的储量约为300-400亿方气,对应规划产能约为30-40亿方/年,远期规划保守估计售气量为10亿方/年。待第二条国新管线建设完毕后,产气量有望明显提升。
(2)环保大会高规格召开:坚决打好污染防治攻坚战;环保投资进入后PPP时代,继续推荐优质二线PPP环保公司。目前市场风格利好环保板块,重点推荐国祯环保、瀚蓝环境、启迪桑德、博世科、雪浪环境、上海洗霸。
全国生态环境保护大会在京召开,六大常委出席。大会提出,在当前生态文明建设正处于压力叠加、负重前行的关键期,坚持六大原则的基础上明确目标,坚决打赢蓝天保卫战,基本消除重污染天气;基本消灭城市黑臭水体;强化土壤污染管控和修复;持续开展农村人居环境整治行动。
财政部23号文将系统性改变目前环保行业PPP模式投融资行为。长期看,两类环保企业有望迎来机会:(1)二线优质成长性上市公司,如国祯环保、博世科等。(2)拥有高毛利率产品和业务的环保公司,如碧水源。
从13年开始环保板块始终是创业板的重要组成部分,历史上环保行业指数与创业板指数走势相关度较高。尽管PPP模式下基本面的根本性转好要等到利率拐点出现,但目前环保板块经过调整后,估值水平与机构持仓水平双双处于历史底部,在市场风格明显转向创业板的大背景下,我们认为板块股价走势很有可能领先基本面,提前见底反弹。重点推荐拥有良好运营资产或在工业环保领域具有快速成长潜质的优质标的:国祯环保、瀚蓝环境、博世科、雪浪环境、上海洗霸、碧水源等。
(3)全面看好中国非常规天然气放量,推荐蓝焰控股、沃施股份、亚美能源、天壕环境!中美贸易战升级后我们等来的反而是国家进一步提高国内页岩气开采补贴的政策!中国非常规气资源十分丰富,据国土部测算达190万亿立方米。根据国家发改委数据统计,2017年我国天然气对外依存度高达39%,进口比例持续增加,拓展气源尤为重要,提升到了国家能源安全得战略高度。
我们系统性看好中国非常规天然气上游开发领域,煤层气、致密砂岩气、页岩气未来十年都将黄金发展期。核心推荐投资标的蓝焰控股,山西省国资煤层气资源唯一整合平台,煤层气开采行业龙头标的,价值被严重低估。
系统性看好并推荐非常规天然气开发领域,推荐沃施股份(致密气新标的)、天壕环境(坐拥山西煤层气长输管线)。
(4)5月金股持续推荐国祯环保/瀚蓝环境!国祯环保:公司运营104座污水处理厂,污水处理规模约为415.8万吨/日,较2016年底新增38.8万吨。截止2017上半年,公司中标PPP项目金额过百亿,到2018年2月1日已有超40亿的PPP项目进入落地期。工业环保市场启动,公司子公司麦王环境是工业废水处理领域领军企业,客户遍及石化、煤化工、钢铁等行业。2月1日公司参与出资成立景民钢铁行业转型发展基金贰号,有利于公司在工业企业的污水处理、节能、大气治理、资源综合利用领域的拓展。
瀚蓝环境:国投电力战略入股,依托国企资源,“瀚蓝模式”复制将加速。目前在广东省内得到初步拓展复制。预计与国投电力的合作将大大促进公司“瀚蓝模式”的复制速度,国投集团与各地地方政府长久的紧密合作关系,将有利于项目落地率得到提高,而项目的融资也有望通过央企背书而吸引到其他国有背景战略投资者。在财务融资方便,国投集团及国投电力的信用等级都是AAA,有助于帮助瀚蓝降低运营项目的债务融资成本,进一步提升项目的盈利能力。
公用:蓝焰控股、涪陵电力、华能国际、沃施股份
环保:国祯环保、瀚蓝环境、启迪桑德、雪浪环境
风险提示:政策执行力度不达预期,项目进度不达预期
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